當(dāng)“新能源汽車”行駛在產(chǎn)業(yè)變革的道路上——訪東方新能源汽車混合基金經(jīng)理李瑞

當(dāng)“新能源汽車”行駛在產(chǎn)業(yè)變革的道路上

——訪東方新能源汽車混合基金經(jīng)理李瑞

記者陳玥

“在汽車電動(dòng)智能化變革的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)面前，我覺(jué)得堅(jiān)守是非常有必要的，這是力爭(zhēng)分享產(chǎn)業(yè)紅利最簡(jiǎn)單，最有效的方法?！崩钊鹑缡钦f(shuō)。

近期，年內(nèi)表現(xiàn)紅紅火火的新能源汽車板塊再逢政策利好。7月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議要求，要挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展。時(shí)代機(jī)遇和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)結(jié)合在一起，為東方新能源汽車提供了“加速”的動(dòng)力。

與時(shí)代機(jī)遇同行伴產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)而生

2018年，一個(gè)前瞻的決策，讓東方新能源汽車自2018年起駛?cè)肓藰I(yè)績(jī)規(guī)模雙增長(zhǎng)的“快車道”。

“當(dāng)時(shí)公司提出一個(gè)戰(zhàn)略：產(chǎn)品布局要更清晰、更具體，要精選有產(chǎn)業(yè)前景的行業(yè)，充分發(fā)揮公募基金對(duì)產(chǎn)業(yè)支持的作用。當(dāng)時(shí)我們基于長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)視角和深入研究，堅(jiān)信新能源汽車是個(gè)前景廣闊的行業(yè)，于是經(jīng)過(guò)了上報(bào)批復(fù)和持有人大會(huì)等一系列流程，2018年6月21日，東方增長(zhǎng)中小盤(pán)正式轉(zhuǎn)型并更名為東方新能源汽車?！被貞浫昵暗霓D(zhuǎn)型過(guò)程，李瑞依然印象深刻。

“為什么選擇這個(gè)行業(yè)？我們認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，高增速的行業(yè)已經(jīng)寥寥無(wú)幾，新能源汽車是既符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略、又符合碳中和能源轉(zhuǎn)型，同時(shí)又能夠滿足消費(fèi)者需求的高景氣行業(yè)。它的成長(zhǎng)性、持續(xù)性和確定性都非常好，可以看十年以上，這也是我們能夠?yàn)橥顿Y者持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的方式之一?！崩钊鸾庾x道。

經(jīng)過(guò)三年的發(fā)展，在政策推動(dòng)和產(chǎn)業(yè)變革的共振下，新能源汽車板塊已經(jīng)躋身市場(chǎng)最主流的賽道之一。專注新能源汽車投資的東方新能源汽車也以出色的業(yè)績(jī)成為全市場(chǎng)新能源車主題基金中的佼佼者?；鸲緢?bào)顯示，截至2021年6月30日，東方新能源汽車近三年、近一年回報(bào)分別為180.41%和129.68%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為：129.51%和85.43%，過(guò)去六個(gè)月亦猛漲了31.78%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為22.12%；另?yè)?jù)海通證券數(shù)據(jù)，東方新能源汽車最近一年、最近兩年漲幅分別排名強(qiáng)股混合型同類第一、第二，分別為1/772、2/572。自2018年6月21日基金轉(zhuǎn)型以來(lái)，基金規(guī)模也從幾千萬(wàn)增長(zhǎng)至百億元以上。

“在汽車電動(dòng)智能化變革的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)面前，我覺(jué)得堅(jiān)守是非常有必要的，這是力爭(zhēng)分享產(chǎn)業(yè)紅利最簡(jiǎn)單，最有效的方法。”李瑞表示。

從持續(xù)到加速把握“變與不變”的價(jià)值

近年來(lái)，“水大魚(yú)多”的新能源汽車領(lǐng)域也成為基金爭(zhēng)相布局的焦點(diǎn)。2018年至今，相關(guān)主題基金如同雨后春筍一般密集問(wèn)世，然而在眾多同質(zhì)化產(chǎn)品中，已經(jīng)有一定規(guī)模的東方新能源汽車依然能夠保持相當(dāng)?shù)摹颁J度”和進(jìn)攻性。對(duì)此，李瑞認(rèn)為，尊重產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、選擇優(yōu)質(zhì)公司，在變與不變中挖掘優(yōu)質(zhì)公司共同成長(zhǎng)是獲取超額收益的關(guān)鍵。

“我們一直以來(lái)堅(jiān)持從產(chǎn)業(yè)思維、周期思維、邊際思維角度去觀察行業(yè)趨勢(shì)，最終選擇具備好生意、好商業(yè)模式、好團(tuán)隊(duì)特征的優(yōu)質(zhì)公司。同時(shí)，我們堅(jiān)持長(zhǎng)期導(dǎo)向，在關(guān)注企業(yè)成長(zhǎng)性之外，其成長(zhǎng)的持續(xù)性、確定性和盈利質(zhì)量也非常重要。此外，完整的決策體系、積極的投后管理和嚴(yán)格的投資紀(jì)律，為業(yè)績(jī)的持續(xù)性提供了堅(jiān)實(shí)的保障。”李瑞表示。

適度逆向也是李瑞的產(chǎn)品長(zhǎng)期保持進(jìn)攻性的重要原因之一?；趯?duì)產(chǎn)業(yè)的深度研究，在今年一季度新能源車板塊大跌的時(shí)候，李瑞反而進(jìn)行了加倉(cāng)，不但提升了組合的集中度，也選擇了一些被低估的二線品種，從而在二季度的上漲中獲利頗豐。

在近兩年的上漲之后，特別是二季度以來(lái)的強(qiáng)勁反彈，使得投資者對(duì)新能源汽車板塊當(dāng)下的估值有所疑慮，對(duì)此，李瑞卻很有信心。

“新能源汽車是全市場(chǎng)成長(zhǎng)性確定性和持續(xù)性最好的行業(yè)之一?！崩钊鸨硎?，“年初以來(lái)的上漲基于非常扎實(shí)的基本面，景氣度不斷超預(yù)期，業(yè)績(jī)不斷上調(diào)，符合我們一直以來(lái)的判斷。”

具體而言，李瑞分析表示，新能源汽車行業(yè)目前的發(fā)展已進(jìn)入了新階段，主要體現(xiàn)在兩個(gè)關(guān)鍵字——“持續(xù)”和“加速”。所謂持續(xù)，即行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力從政策到產(chǎn)品的切換基本完成，增長(zhǎng)或?qū)⒊掷m(xù)；所謂加速，則指行業(yè)發(fā)展將進(jìn)入非線性加速的過(guò)程。

“從產(chǎn)品銷量來(lái)看，2021年是全球共振的銷量大年，全年或?qū)⑷〉脙晌粩?shù)的增長(zhǎng)，帶來(lái)新能源汽車銷量的增長(zhǎng)和動(dòng)力電池產(chǎn)量的高增，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)或?qū)⒊掷m(xù)高增長(zhǎng)，這是板塊上漲背后的核心驅(qū)動(dòng)力。著眼后市，我們認(rèn)為智能汽車的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)已越來(lái)越清晰，汽車的智能化將成為電動(dòng)化后又一大需要我們積極把握的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，包括智能化的爆款產(chǎn)品，智能座艙，激光雷達(dá)和攝像頭等感知環(huán)節(jié)，芯片和算法等決策環(huán)節(jié)以及智能控制等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套環(huán)節(jié)，未來(lái)將會(huì)有一大批優(yōu)質(zhì)標(biāo)的上市，極大地豐富現(xiàn)有投資標(biāo)的，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注?！?/span>

備注：東方新能源汽車主題混合基金成立于2018年6月21日，是由原東方增長(zhǎng)中小盤(pán)混合型基金轉(zhuǎn)型而來(lái)，李瑞先生于同日至今任職本基金基金經(jīng)理，2018—2020年凈值增長(zhǎng)率分別為：-22.21%、27.42%、116.30%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-20.75%、35.80%、77.60%；東方新能源汽車規(guī)模為102.17億元，東方基金非貨規(guī)模為386.39億元；（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告）；東方新能源汽車主題基金最近一年、最近兩年漲幅分別排名強(qiáng)股混合型同類1/772、2/572（數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券-基金業(yè)績(jī)排行榜（2021-07-01），截止日期：20210630；評(píng)價(jià)日期：20210630）。

尊敬的投資者：
投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人/基金銷售機(jī)構(gòu)【東方基金管理股份有限公司】做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例（開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。四、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。【東方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。五、【東方新能源汽車主題混合】（以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)?；鸬幕鸷贤?、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網(wǎng)站【http://icebutterfly214.com】進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。