東方基金邱義鵬：股市短期或臨利空效應(yīng)更強(qiáng)的問(wèn)題
時(shí)間：2015-05-11 來(lái)源：【中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)】
東方基金旗下東方鼎新、東方惠新和東方精選基金經(jīng)理邱義鵬11日表示，周日央行宣布降息，符合市場(chǎng)的預(yù)期，對(duì)于主要由流動(dòng)性引發(fā)的牛市來(lái)說(shuō)，上漲邏輯進(jìn)一步得到強(qiáng)化。但另一方面，近期不斷出現(xiàn)管理層要求券商、信托、銀行等融資渠道降低股市杠桿的傳聞。綜合來(lái)看，在股市長(zhǎng)期上漲邏輯強(qiáng)化的同時(shí)，短期可能面臨利好效應(yīng)邊際遞減、利空效應(yīng)更強(qiáng)的問(wèn)題。邱義鵬認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期大幅上漲后，5月份市場(chǎng)整體將保持寬幅震蕩，指數(shù)很難有大的上漲空間。
從市場(chǎng)表現(xiàn)上來(lái)看，上周不同風(fēng)格資產(chǎn)分化較大，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)類(lèi)股票繼續(xù)大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅達(dá)到4.05%，而以上證指數(shù)為代表的傳統(tǒng)藍(lán)籌則出現(xiàn)明顯下跌，上證指數(shù)周跌幅達(dá)到-5.31%，按照一周的時(shí)間周期觀察，這也是上證指數(shù)兩個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)調(diào)整。
行業(yè)方面，TMT(計(jì)算機(jī)、傳媒、電子元器件、通信)等典型的成長(zhǎng)型行業(yè)領(lǐng)漲市場(chǎng)，而交通運(yùn)輸、建筑、煤炭、鋼鐵等周期性行業(yè)領(lǐng)跌市場(chǎng)。熱點(diǎn)主題方面，教育以及TMT相關(guān)的移動(dòng)轉(zhuǎn)售、軟件、云計(jì)算、蘋(píng)果等領(lǐng)漲市場(chǎng)，另外，表現(xiàn)突出的細(xì)分板塊還包括受《中國(guó)制造2025規(guī)劃》可能出臺(tái)刺激的智能制造、工業(yè)4.0等相關(guān)個(gè)股，以及受益于國(guó)務(wù)院《大力發(fā)展電子商務(wù)意見(jiàn)》的電商類(lèi)行業(yè)。
邱義鵬表示，觀察上周市場(chǎng)運(yùn)行，市場(chǎng)短期表現(xiàn)與“改革、創(chuàng)新”兩大中長(zhǎng)期主題相契合，市場(chǎng)并未發(fā)出其他擾動(dòng)信號(hào)。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低于預(yù)期可能帶來(lái)的進(jìn)一步寬松刺激政策以及市場(chǎng)大幅上漲后可能帶來(lái)的管理層干預(yù)，從節(jié)前開(kāi)始即成為當(dāng)下市場(chǎng)糾結(jié)的主要問(wèn)題。周日央行宣布降息，進(jìn)一步寬松的貨幣政策得到落實(shí)，符合市場(chǎng)的預(yù)期，對(duì)于主要由流動(dòng)性引發(fā)的牛市來(lái)說(shuō)，上漲邏輯進(jìn)一步得到強(qiáng)化。但另一方面，最近兩周，不斷出現(xiàn)管理層要求券商、信托、銀行等融資渠道降低股市杠桿的傳聞，官方媒體也不斷出現(xiàn)提示股市風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)道。綜合來(lái)看，在股市長(zhǎng)期上漲邏輯強(qiáng)化的同時(shí)，短期可能面臨利好效應(yīng)邊際遞減、利空效應(yīng)更強(qiáng)的問(wèn)題。
“因此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為經(jīng)過(guò)前期大幅上漲后，5月份市場(chǎng)整體將保持寬幅震蕩，指數(shù)很難有大的上漲空間，結(jié)構(gòu)方面，伴隨著降息，除了‘改革、創(chuàng)新’大主題外，周期性行業(yè)也可能出現(xiàn)階段表現(xiàn)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注智能制造、電商，以及周期性行業(yè)中符合大主題的品種，例如涉及PPP、互聯(lián)網(wǎng)+、國(guó)企改革的公司。” 邱義鵬說(shuō)。
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