個(gè)人投資者投資指數(shù)基金的策略
時(shí)間：2009-11-11 作者：【展恒理財(cái)】
從09年的市場(chǎng)變化我們可以看出，今年以來(lái)投資的熱點(diǎn)在板塊間輪動(dòng)很頻繁，從中小板到金融地產(chǎn)最后到資源類(lèi)板塊，讓投資者很難及時(shí)去判斷市場(chǎng)的變化。但是指數(shù)基金這種投資方式在09年的上半年這個(gè)小牛市中吸引了大家的眼球。
指數(shù)型基金在今年的上半年表現(xiàn)非常不錯(cuò)，平均增長(zhǎng)在68%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他主動(dòng)型基金。那么指數(shù)基金本身有有什么優(yōu)勢(shì)？
1.低成本，指數(shù)化投資往往具有低管理費(fèi)及低交易成本的特性。由于指數(shù)投資不以跑贏指數(shù)為目標(biāo)，只需根據(jù)指數(shù)成份變化來(lái)被動(dòng)地調(diào)整投資組合，不需支付投資研究分析費(fèi)用，因此可收取較低的管理費(fèi)用。另一方面，指數(shù)投資傾向于長(zhǎng)期持有買(mǎi)入的股票，相對(duì)于主動(dòng)式管理因積極買(mǎi)賣(mài)形成高換手率而必須支付較高的交易成本，指數(shù)投資不主動(dòng)調(diào)整投資組合，換手率低，交易成本低。
2.透明度，由于指數(shù)投資完全反映投資組合及投資報(bào)酬率，因此基金的投資組合內(nèi)容非常明確且公開(kāi)，投資人較易明了組合特性并完全掌握投資組合狀況，作出適當(dāng)?shù)念A(yù)期。
3.分散投資：被動(dòng)式投資組合通常較一般的主動(dòng)式投資組合包含較多的標(biāo)的數(shù)量，隨著標(biāo)的數(shù)量增加可減低單一標(biāo)的波動(dòng)對(duì)整體投資組合的影響程度，同時(shí)通過(guò)不同標(biāo)的對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不同影響，得以降低投資組合的波動(dòng)程度。
上面我們簡(jiǎn)單介紹了指數(shù)基金自身的一些優(yōu)點(diǎn)，具體到我們個(gè)人的投資策略中，指數(shù)基金對(duì)比其他類(lèi)型的基金又有哪些優(yōu)勢(shì)呢？首先，采用這一投資策略，個(gè)人投資者僅需對(duì)投資時(shí)機(jī)進(jìn)行判斷，選擇好建倉(cāng)、減倉(cāng)和清倉(cāng)的時(shí)機(jī)，通過(guò)波段性的操作，就可能取得理想的投資業(yè)績(jī)，并且同時(shí)可以最大程度地降低市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，由于指數(shù)基金分散化投資的特點(diǎn)，投資指數(shù)基金可以規(guī)避個(gè)人投資股票、債券，房產(chǎn)和黃金等投資產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，變現(xiàn)十分容易。
那么我們個(gè)人投資者在投資指數(shù)基金時(shí)應(yīng)采用何種策略呢？
1. 根據(jù)中國(guó)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)，現(xiàn)階段指數(shù)基投資策略應(yīng)采用波段性操作。原因有二： 首先，中國(guó)的投資市場(chǎng)并不是一個(gè)完全有效的市場(chǎng)，有很多的超額收益的投資機(jī)會(huì)存在，所以中國(guó)股市的波動(dòng)頻率和幅度都很大。與美國(guó)股市相比，中國(guó)股市波動(dòng)的頻率、振幅甚至超過(guò)了美國(guó)股市有史以來(lái)的范圍。其次，中國(guó)股市比較封閉和獨(dú)立，從指數(shù)變化上看，Ａ股市場(chǎng)自成一體。由于目前Ａ股市場(chǎng)僅限于國(guó)內(nèi)投資者，且以人民幣參與投資，而人民幣與國(guó)際貨幣之間目前尚不可自由兌換，所以Ａ股市場(chǎng)與國(guó)際股市間聯(lián)動(dòng)性不高。所以投資者在實(shí)際的投資過(guò)程中應(yīng)根據(jù)大盤(pán)的周期采用波段操作策略。但是由于基金本身的交易費(fèi)用，建議投資者做一些大的波段操作，太過(guò)頻繁時(shí)要考慮交易成本。
2. 如果投資者希望做一些指數(shù)基金的定投，建議投資者采用倒三角的投資策略（既采用定時(shí)不定額的投資方法）。選定某一時(shí)點(diǎn)的指數(shù)為基準(zhǔn)，當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，加大定投的金額。當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)減少定投的金額。選定的基準(zhǔn)也要隨著大盤(pán)的周期進(jìn)行動(dòng)態(tài)的調(diào)整。采用這種投資策略不僅能使我們的定投收益增加同時(shí)還能使投資的風(fēng)險(xiǎn)也減小。
3. 隨著指數(shù)品種多元化已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，對(duì)于投資者來(lái)講，合理配置不同標(biāo)的指數(shù)基金對(duì)于應(yīng)對(duì)振蕩市風(fēng)險(xiǎn)，顯然具有更為重要的意義。首先，選擇同標(biāo)的指數(shù)基金一只即可，如果持有過(guò)多，應(yīng)適當(dāng)精簡(jiǎn)；其次，不同市場(chǎng)時(shí)期所持有的品種，可根據(jù)個(gè)人資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇相應(yīng)的主題指數(shù)基金；再次，注意基金不同風(fēng)格配比，如大盤(pán)風(fēng)格與中小盤(pán)風(fēng)格可以根據(jù)組合風(fēng)格情況進(jìn)行搭配；最后，指數(shù)基金作為基金組合中核心配置品種，基金個(gè)數(shù)控制在2～3個(gè)即可.
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