《東方看點｜6月國產(chǎn)游戲版號下發(fā)，板塊估值有望逐步修復(fù)》

國家新聞出版署網(wǎng)近期公布了今年來的第二批版號。共計60款游戲產(chǎn)品，其中58款為移動游戲、1款為客戶端游戲、1款為網(wǎng)頁游戲。

東方基金權(quán)益研究部認為，本次版號發(fā)放的數(shù)量與節(jié)奏上基本符合預(yù)期，進一步確認了版號審批的節(jié)奏在逐步走向常態(tài)化。此外，本批次部分產(chǎn)品帶“試點”字樣，意味著產(chǎn)品在試點省份屬地審批。若之后能逐步推進，版號的審核效率有望提升。

頭部游戲公司在本次名單中缺席，對于頭部企業(yè)與重度游戲的審批數(shù)量恢復(fù)仍待進一步觀察。故當前市場的反應(yīng)更多是預(yù)期行業(yè)景氣度提升帶來估值修復(fù)，后續(xù)仍需業(yè)績逐步兌現(xiàn)。相比于18年的版號停發(fā)與重啟周期，這一輪由于整體產(chǎn)品儲備偏弱、出海大盤疲軟、監(jiān)管因素的共同影響下，行業(yè)由10-15倍PE修復(fù)到15-20倍PE的時間周期可能會更長。當前A股頭部游戲公司估值仍處于歷史低位水平，建議重點關(guān)注后續(xù)版號的下發(fā)進展，板塊估值有望逐步修復(fù)。

市場有風險，投資需謹慎。