《東方看點(diǎn)｜6月國產(chǎn)游戲版號(hào)下發(fā)，板塊估值有望逐步修復(fù)》

國家新聞出版署網(wǎng)近期公布了今年來的第二批版號(hào)。共計(jì)60款游戲產(chǎn)品，其中58款為移動(dòng)游戲、1款為客戶端游戲、1款為網(wǎng)頁游戲。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，本次版號(hào)發(fā)放的數(shù)量與節(jié)奏上基本符合預(yù)期，進(jìn)一步確認(rèn)了版號(hào)審批的節(jié)奏在逐步走向常態(tài)化。此外，本批次部分產(chǎn)品帶“試點(diǎn)”字樣，意味著產(chǎn)品在試點(diǎn)省份屬地審批。若之后能逐步推進(jìn)，版號(hào)的審核效率有望提升。

頭部游戲公司在本次名單中缺席，對(duì)于頭部企業(yè)與重度游戲的審批數(shù)量恢復(fù)仍待進(jìn)一步觀察。故當(dāng)前市場的反應(yīng)更多是預(yù)期行業(yè)景氣度提升帶來估值修復(fù)，后續(xù)仍需業(yè)績逐步兌現(xiàn)。相比于18年的版號(hào)停發(fā)與重啟周期，這一輪由于整體產(chǎn)品儲(chǔ)備偏弱、出海大盤疲軟、監(jiān)管因素的共同影響下，行業(yè)由10-15倍PE修復(fù)到15-20倍PE的時(shí)間周期可能會(huì)更長。當(dāng)前A股頭部游戲公司估值仍處于歷史低位水平，建議重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)版號(hào)的下發(fā)進(jìn)展，板塊估值有望逐步修復(fù)。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。