東方基金張洪建：趨勢明朗再出擊 以“絕對收益”為核心目標(biāo)
時(shí)間：2015-08-11 來源：【中國證券網(wǎng)】
伴隨指數(shù)“上躥下跳”，許多投資者都想搞清楚一個問題，就是這一輪的牛市到底有沒有結(jié)束？雖然未來難以預(yù)測，但是凡事都有前因后果。當(dāng)大家都盯著前方不得所解的時(shí)候，不妨回頭看看來時(shí)走過的路，也許會有更好的啟發(fā)。東方創(chuàng)新科技基金擬任基金經(jīng)理張洪建指出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是這輪牛市的核心邏輯，但是應(yīng)對市場變化，不妨待趨勢明朗再出擊。
牛市基礎(chǔ)：2010年轉(zhuǎn)型開始
由于2015年上半年A股指數(shù)的飆升與經(jīng)濟(jì)基本面不太契合，因此有人認(rèn)為此輪牛市的根基不穩(wěn)。張洪建認(rèn)為，這輪牛市的基礎(chǔ)是從2010年的轉(zhuǎn)型開始的，縱觀上一輪牛市2000年至2015年間，主要圍繞快速工業(yè)化和房地產(chǎn)這兩大核心，期間中國成為全球制造中心；而新一輪牛市則圍繞2010年開始定調(diào)、并在2015年確立基本方向的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型展開，目標(biāo)是將中國由全球?qū)⒅圃熘行淖優(yōu)槿蚪鹑?、?jīng)濟(jì)和創(chuàng)造中心。
從投資的角度來看，新一輪牛市中需要尋找的正是類似上一輪牛市中銀行和房地產(chǎn)這兩個投資標(biāo)的；而由“創(chuàng)新科技”貫穿其中，并正成為中國GDP核心的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，無疑正是這一輪牛市的“掘金寶地”。
張洪建指出：“中國實(shí)際上是有這個土壤的，這些以信息技術(shù)、高端裝備、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車等為代表的新科技里會產(chǎn)生一大批百倍股、千倍股，這是上一輪大牛市真正走完之后，我們這輪牛市中的主線。”
穩(wěn)中求勝：追求絕對收益
雖然在政府穩(wěn)定市場的系列政策以及各方努力下，當(dāng)下A股指數(shù)整體呈回升趨勢；但是回想起6.15的暴跌，仍就為廣大投資者們敲響了風(fēng)險(xiǎn)控制的警鐘。張洪建表示，不懂得防守就無法進(jìn)攻，在當(dāng)前的市場中，最重要的是穩(wěn)定的投資收益。因此他為正在發(fā)行的東方創(chuàng)新科技基金構(gòu)建了較為完備的二級市場投資框架，目標(biāo)為獲取較低下行風(fēng)險(xiǎn)前提下的絕對收益。
具體來看，經(jīng)濟(jì)分析方面，宏觀經(jīng)濟(jì)情況決定了資本市場整體背景和投資機(jī)會出現(xiàn)的主要領(lǐng)域。技術(shù)突破方面，決定了當(dāng)前市場基本面變化最劇烈的細(xì)分領(lǐng)域，參與度較高的大型趨勢性投資機(jī)會來自變化最劇烈的細(xì)分領(lǐng)域。個股把握方面，行業(yè)變化最劇烈的時(shí)期，尋找變化最大的細(xì)分領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)；行業(yè)穩(wěn)定時(shí)期，尋找和龍頭企業(yè)發(fā)展邏輯類似的小公司。
而穩(wěn)健的投資風(fēng)格，也的確為張洪建帶來了不俗表現(xiàn)。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至2015年8月3日，由張洪建作為雙基金經(jīng)理之一管理的東方龍今年以來總回報(bào)率為32.22%，同期混合型基金平均總回報(bào)率為11.52%；東方策略成長今年以來總回報(bào)率為22.35%，同期股票型基金平均總回報(bào)率為16.93%，滬深300總回報(bào)率為8.36%。
不急不躁：趨勢明朗再出擊
以成長股為主要標(biāo)的、追求絕對收益的張洪建，其投資理念基礎(chǔ)中分別包含了企業(yè)（股票）生命周期和行為金融學(xué)的應(yīng)用。他認(rèn)為股票最佳投資時(shí)點(diǎn)在高速成長期，即以相對高的價(jià)格購買處于生命周期初期的品種比低價(jià)購買成熟期的品種具有更高的預(yù)期回報(bào)率。同時(shí)相信任何一段時(shí)間，市場漲幅巨大的股票都是少數(shù)，持續(xù)上漲兩至三年的股票符合多類型投資者的選股標(biāo)準(zhǔn)。這也使得他格外耐心，總是在趨勢明朗之后再出擊。
對于正在發(fā)行的東方創(chuàng)新科技基金的運(yùn)作思路，張洪建將依然強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健性”，以獲取“絕對收益”作為投資操作的核心目標(biāo)。他表示，考慮到目前的市場環(huán)境，東方創(chuàng)新科技的戰(zhàn)略將保持不變，但戰(zhàn)術(shù)更為靈活。為保障投資人利益，東方創(chuàng)新科技成立初期，會力爭建立一定收益的“安全墊”，之后根據(jù)市場環(huán)境的變化靈活調(diào)整運(yùn)作風(fēng)格。不盲目做“冒進(jìn)”的投資嘗試，待趨勢明朗后，再擇機(jī)順勢操作。
展望下半年，張洪建表示國企改革將是值得關(guān)注的重點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上來看，9、10月份，整個市場國家層面也許會有一些新政策出臺；而放眼整個市場，還會出現(xiàn)4、5倍漲幅的公司，類似2013的傳媒、電影、手機(jī)游戲，但是這些公司是在非常小的范疇里的，因此下半年選股會非常重要。
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