《東方看點｜地緣沖突供給受限點燃油運行情，運距拉長新規(guī)生效支撐運價上行》

10月19日根據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示，申萬交通運輸指數(shù)漲0.81%收于2377.01點，排名第一；其中油運板塊表現(xiàn)良好，原油運輸指數(shù)BDTI前日大漲72點收于1693點，其中VLCC(TD3C)運價大漲12700美元收于78400美元/天，創(chuàng)年內(nèi)新高；成品油運輸指數(shù)BCTI漲11點收于1241點，LR2(TC1)運價漲1100美元收于38800美元/天，油運板塊景氣度自三季度以來持續(xù)走高，供給受限加之美灣近期出貨增加帶來行業(yè)向上行情。

東方基金研究部認為，地緣沖突點燃油運行情，航線變化帶來運距拉長，本質(zhì)還是供需錯配帶來運價上漲，淡季不淡；其中供給端看，全球VLCC 873艘，15年船齡以上占比26-27%，25年底前基本沒有新運力投放且明年環(huán)保新規(guī)生效，有效運力將進一步受限；需求端歐洲成品油消費復(fù)蘇，庫存水平歷史低位帶來補庫需求；煉廠東移帶來套利需求；美灣出貨短期刺激運輸需求；長期看隨著運距拉長進一步得到驗證，加之明年環(huán)保新規(guī)生效供給收縮，油運運價有望進一步打開上漲空間，隨著四季度傳統(tǒng)旺季到來，板塊景氣度有望持續(xù)。

市場有風(fēng)險，投資需謹慎。