一文讀懂丨新能源板塊的長期投資邏輯是什么？

《荀子·王霸篇》有云，“農(nóng)夫樸力而寡能，則上不失天時，下不失地利，中得人和而百事不廢。”《孫臏兵法·月戰(zhàn)》中說，“天時、地利、人和，三者不得，雖勝有殃。”

赤壁之戰(zhàn)中，諸葛亮借東風(fēng)，助力周瑜完成火攻計劃，巧用“天時”。戰(zhàn)國時，秦國據(jù)崤山、函谷關(guān)之險要地勢，一夫當關(guān)萬夫莫開，此為“地利”。官渡之戰(zhàn)中，曹操“處處能用諫”，最終以少勝多，勝在“人和”。

時至如今，無論工作、創(chuàng)業(yè)，天時、地利、人和，仍然是我們非?？粗氐臈l件。投資亦是如此，這個邏輯出發(fā)，新能源汽車集齊天時、地利、人和等積極條件，從眾多賽道中脫穎而出。

天時：“碳達峰、碳中和”趨勢不可逆

“天時”就是時代背景下蘊藏的投資機會。為應(yīng)對全球氣候變化，我國積極參與國際減排事務(wù)，明確碳達峰、碳中和實現(xiàn)目標。在此背景下，發(fā)展新能源汽車的重要性凸顯。

新能源汽車的應(yīng)用將有效降低化石能源的消耗、提高能源效率，發(fā)展新能源汽車成為全球推進碳減排的重要戰(zhàn)略之一（參考：華西證券《碳中和勢在必行，新能源領(lǐng)域迎發(fā)展機遇》，2021年05月19日）。

地利：銷量持續(xù)增長，保持高景氣

實實在在的行業(yè)增長數(shù)據(jù)，是板塊股價最硬核的支撐因素之一。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前四月我國新能源汽車產(chǎn)銷均超過70萬輛，同比增長2.6倍和2.5倍。中信證券研報分析，2020年三季度開始疫情影響減緩、優(yōu)質(zhì)車型加速投放，新能源汽車行業(yè)景氣轉(zhuǎn)正，并持續(xù)高增長。

此外，中長期看，新能源汽車已經(jīng)從補貼驅(qū)動跨越至市場驅(qū)動，行業(yè)從“0-1”的導(dǎo)入階段，步入了“1-N”的成長階段。各類車企開始提供更多的車型，產(chǎn)品綜合性能明顯提升，且更加具有科技、智能特征，對于消費者更具吸引力。（參考：中信證券《新能源汽車｜全球景氣共振向上，優(yōu)質(zhì)供給價值凸顯》，2021年05月27日）

人和：中國供應(yīng)鏈具備全球競爭力

如今，國內(nèi)越來越多企業(yè)進入新能源汽車行業(yè)，包括傳統(tǒng)車企、新勢力、科技巨頭等，中國電動化供應(yīng)鏈在全球最為完善，細分行業(yè)格局逐步清晰，并具備全球競爭力。

根據(jù)中信證券研報，全球?qū)Ρ瓤?，中國供?yīng)鏈優(yōu)秀企業(yè)已經(jīng)逐步在海外布局產(chǎn)能、具有更低的成本優(yōu)勢、領(lǐng)先的工藝技術(shù)等。資本方面，相關(guān)企業(yè)2020年加速融資，優(yōu)勢企業(yè)正逐步成為全球龍頭。（參考：中信證券《新能源汽車｜全球景氣共振向上，優(yōu)質(zhì)供給價值凸顯》，2021年05月27日）

新能源汽車未來可期

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈較長、覆蓋面較廣，且涉及各類技術(shù)研發(fā)專業(yè)名詞，對普通投資者來說，存在較高的投資門檻，基于此，建議借助專業(yè)的主題基金定投或長期持有。東方新能源汽車主題混合基金（400015）作為新能源汽車行業(yè)產(chǎn)品之一，受到廣大投資者的青睞。

2020年度基金凈值增長率翻倍

在朝氣蓬勃的新能源汽車行業(yè)中優(yōu)選個股，東方新能源汽車的表現(xiàn)亮眼。如果說短期業(yè)績彰顯的是產(chǎn)品的爆發(fā)力，那么中長期業(yè)績則是定性產(chǎn)品的“核心力”。海通證券數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計顯示，截止2021年5月31日，東方新能源汽車主題基金近一年(2020.06.01-2021.05.31)收益排名位居738只同類主動混合開放型基金第一名；再將時間拉長至兩年(2019.06.03-2021.05.31)，該基金表現(xiàn)依然強勢，收益排名位居550只同類主動混合開放型基金第二名。（排名及評級數(shù)據(jù)來源：海通證券-基金業(yè)績排行榜（2021-06-01）截止日期：20210531）此外，2020年全年基金凈值增長率達116.30%。基金一季報還顯示，截至今年一季度末，該基金的最新規(guī)模達62.47億元。

聚焦新能源汽車龍頭

作為新能源主題混合型基金，東方新能源汽車（基金合同生效日期：2018年6月21日）股票投資比例為60%-95%，其中，投資于與新能源汽車主題相關(guān)的行業(yè)及上市公司的證券資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。

從該基金一季報的十大重倉股來看，覆蓋了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈所涉及的上、中、下游以及后端、汽車智能化等相關(guān)行業(yè)，從中深入挖掘有投資價值的個股，投資主題明確，投資策略明晰。

基金經(jīng)理李瑞：新能源汽車發(fā)展進入新階段

展望后市，東方新能源汽車基金經(jīng)理李瑞指出，新能源汽車行業(yè)發(fā)展已經(jīng)進入了新階段，主要體現(xiàn)在兩個關(guān)鍵字——“持續(xù)”和“加速”。所謂持續(xù)，即行業(yè)發(fā)展驅(qū)動力從政策到產(chǎn)品的切換基本完成，增長或?qū)⒊掷m(xù)。所謂加速，則指行業(yè)發(fā)展將進入非線性加速的過程。

一方面，新能源汽車成長性、確定性較強。

李瑞指出，銷量以及由銷量帶來動力電池產(chǎn)量高增加，或?qū)诱麄€產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)業(yè)績高增長。價格方面，上游包括鋰、鈷、鎳、銅、六氟磷酸鋰等年初以來價格也持續(xù)上漲。2021年電動車板塊將是所有板塊里為數(shù)不多的、景氣度高且持續(xù)性強的板塊。

另一方面，智能汽車產(chǎn)業(yè)趨勢已清晰。

李瑞認為，下游整車產(chǎn)品的車型會更加豐富，在經(jīng)歷了一條鯰魚到一群鯰魚的過程后，整個市場最終將被激活，電動化、智能化產(chǎn)品已經(jīng)深受消費者喜愛，或?qū)碚麄€行業(yè)估值和盈利模式的變革，這是下游整車端2021年相比以往最大的變化。

集齊天時地利人和，新能源汽車行業(yè)具有成長性、確定性、持續(xù)性，可以說是未來十年黃金賽道。投資過程中，選對方向是重中之重，屬于中國的新能源汽車時代正在來臨，不妨通過專業(yè)的主題基金進行長期布局。

備注：東方新能源汽車主題混合基金成立于2018年6月21日，是由原東方增長中小盤混合型基金轉(zhuǎn)型而來，李瑞先生于同日至今任職本基金基金經(jīng)理，2018—2020年年報數(shù)據(jù)顯示，其凈值增長率分別為-22.21%、27.42%、116.30%，同期業(yè)績比較基準收益率為-20.75%、35.80%、77.60%；（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告）

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人/基金銷售機構(gòu)【東方基金管理股份有限公司】做出如下風(fēng)險揭示：一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔的風(fēng)險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?！緰|方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。