基金名稱(chēng)

東方城鎮(zhèn)消費(fèi)主題混合型證券投資基金

基金代碼

006235

注冊(cè)登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

王然、蔡尚軍

投資目標(biāo)

本基金旨在挖掘與城鎮(zhèn)消費(fèi)相關(guān)的具備成長(zhǎng)潛力的上市公司,結(jié)合積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置,嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn),力爭(zhēng)獲得基金的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換債券等)、債券回購(gòu)、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、權(quán)證、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。

如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

基金的投資組合比例為:股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%,投資于城鎮(zhèn)消費(fèi)主題的證券資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%;投資于權(quán)證的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的3%;本基金每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約、國(guó)債期貨合約需繳納的交易保證金后,現(xiàn)金(不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等)或到期日在一年以?xún)?nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%

當(dāng)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更時(shí),基金管理人根據(jù)法律從法規(guī)的規(guī)定或在履行適當(dāng)程序后對(duì)上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

投資策略

(一)資產(chǎn)配置策略

本基金結(jié)合宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)估值因素、政策因素、市場(chǎng)情緒因素等分析各類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)和收益風(fēng)險(xiǎn)水平,基于對(duì)證券市場(chǎng)的整體判斷進(jìn)而動(dòng)態(tài)調(diào)整股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等類(lèi)別的資產(chǎn)配置比例及配置范圍。

(二)股票投資策略

在類(lèi)別資產(chǎn)配置基礎(chǔ)上,本基金圍繞城鎮(zhèn)消費(fèi)主題,根植于充分挖掘個(gè)股的內(nèi)在價(jià)值,尋找市場(chǎng)中潛在的投資機(jī)會(huì),實(shí)現(xiàn)基金的投資目標(biāo)。

1、城鎮(zhèn)消費(fèi)主題界定

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式逐步轉(zhuǎn)入以國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求為主導(dǎo)的內(nèi)生型增長(zhǎng)模式,城鎮(zhèn)居民消費(fèi)將升級(jí)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力量。本基金所定義的城鎮(zhèn)消費(fèi),指的是在城鎮(zhèn)化建設(shè)不斷加快的進(jìn)程中,人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的消費(fèi)需求以及多元化的消費(fèi)習(xí)慣和方式。具體涉及城鎮(zhèn)消費(fèi)的兩個(gè)層次:

1)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)消費(fèi):隨著城鎮(zhèn)化率的提升,人們消費(fèi)水平呈現(xiàn)出多層次發(fā)展的趨勢(shì),消費(fèi)者對(duì)于衣食住行等基礎(chǔ)消費(fèi)的要求不斷提高,在滿(mǎn)足日常生活需要的同時(shí),更加重視豐富消費(fèi)體驗(yàn),使得城鎮(zhèn)基礎(chǔ)消費(fèi)所覆蓋的領(lǐng)域逐漸增加,包括食品飲料、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、家用電器、交通運(yùn)輸、汽車(chē)、商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、輕工制造等細(xì)分領(lǐng)域。

2)城鎮(zhèn)消費(fèi)升級(jí):城鎮(zhèn)化建設(shè)的迅速發(fā)展推動(dòng)消費(fèi)理念的提升,城鎮(zhèn)居民在消費(fèi)過(guò)程中更加注重提高生活品質(zhì),追求精神享受。面對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)觀(guān)念與消費(fèi)習(xí)慣的變化,城鎮(zhèn)消費(fèi)升級(jí)主要體現(xiàn)在健康、養(yǎng)老、科技、娛樂(lè)等領(lǐng)域,包括醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、電氣設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域。

2、個(gè)股配置策略

1)價(jià)值投資策略

價(jià)值投資策略是通過(guò)尋找價(jià)值被低估的股票進(jìn)行投資,以謀求估值反轉(zhuǎn)帶來(lái)的收益。通過(guò)運(yùn)用多項(xiàng)指標(biāo)如PE、PB、EV/EBITDA等進(jìn)行相對(duì)估值,通過(guò)與國(guó)內(nèi)同行業(yè)其它公司估值水平以及國(guó)外同行業(yè)公司相對(duì)估值水平等進(jìn)行估值比較,找出價(jià)值被相對(duì)低估的公司。

2)趨勢(shì)投資策略

公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和公司投資價(jià)值的提升決定了公司股票價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì);同時(shí)由于受到當(dāng)期各種外部因素的影響,股票價(jià)格還具有中、短期趨勢(shì),表現(xiàn)為股價(jià)相對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的估值偏離和估值修復(fù)過(guò)程。由于市場(chǎng)反應(yīng)不足或反應(yīng)過(guò)度,股票價(jià)格的漲跌往往表現(xiàn)出一定的慣性。因此,可通過(guò)基本面分析、行為金融分析和事件分析,利用股價(jià)中、短期趨勢(shì)的動(dòng)態(tài)特征,進(jìn)行股票的買(mǎi)入和賣(mài)出操作,從而提高單只股票的投資收益。

(三)債券投資策略

1、類(lèi)屬資產(chǎn)配置策略

根據(jù)資產(chǎn)的發(fā)行主體、風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、收益率水平、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素,本基金將市場(chǎng)主要細(xì)分為一般債券(含國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債等)、信用債券(含地方政府債券、公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、資產(chǎn)支持證券等)、附權(quán)債券(含可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等)三個(gè)子市場(chǎng)。在大類(lèi)資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,本基金將通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)利率走勢(shì)、市場(chǎng)資金供求狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素進(jìn)行綜合分析,在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上,采取積極投資策略,確定類(lèi)屬資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例。

2、久期調(diào)整策略

本基金將根據(jù)對(duì)影響債券投資的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期,進(jìn)而主動(dòng)調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值,達(dá)到增加收益或減少損失的目的。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí),本基金將延長(zhǎng)所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得;反之,當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí),則縮短組合久期,以避免債券價(jià)格下降帶來(lái)的資本損失,獲得較高的再投資收益。

3、期限結(jié)構(gòu)策略

在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上,本基金將通過(guò)對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)形狀變化的合理預(yù)期,調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略,適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗浴♀彶呗?、梯式策略等,在短期、中期、長(zhǎng)期債券間進(jìn)行配置,以從短、中、長(zhǎng)期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線(xiàn)變陡時(shí),采取子彈策略;當(dāng)預(yù)期收益率曲線(xiàn)變平時(shí),采取啞鈴策略;當(dāng)預(yù)期收益率曲線(xiàn)不變或平行移動(dòng)時(shí),采取梯形策略。

(四)權(quán)證投資策略

本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時(shí),將通過(guò)對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究,并結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型,深入分析標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及其市場(chǎng)隱含波動(dòng)率的變化,尋求其合理定價(jià)水平。全面考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,謹(jǐn)慎投資,追求較穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

(五)資產(chǎn)支持證券投資策略

本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線(xiàn)、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。

(六)股指期貨投資策略

本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。

基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,運(yùn)用股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如大額申購(gòu)贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(七)國(guó)債期貨的投資策略

本基金對(duì)國(guó)債期貨的投資以套期保值、回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為目的。結(jié)合國(guó)債市場(chǎng)交易情況和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況,通過(guò)多頭或空頭套期保值操作,獲取超額收益。

風(fēng)險(xiǎn)收益特征

本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金,但低于股票型基金,屬于中等風(fēng)險(xiǎn)水平的投資品種。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

中證城鎮(zhèn)消費(fèi)指數(shù)收益率×80%+銀行活期存款利率×20%