基金代碼

001196（A類）；002192（C類）

注冊(cè)登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國(guó)工商銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

盛澤

投資目標(biāo)

通過(guò)發(fā)掘市場(chǎng)中的新機(jī)會(huì)進(jìn)行投資，在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)態(tài)配置資產(chǎn)及主動(dòng)管理的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)為投資人提供絕對(duì)回報(bào)。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）、權(quán)證、債券（含中小企業(yè)私募債券）、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、債券回購(gòu)、資產(chǎn)支持證券、銀行存款等以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定）。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-95%，投資于權(quán)證的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的3%；現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

投資策略

1、大類資產(chǎn)配置策略

本基金通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)估值因素、債券市場(chǎng)收益率曲線變化和資金供求關(guān)系等因素的分析，判斷經(jīng)濟(jì)周期所處階段，綜合評(píng)價(jià)各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平和配置時(shí)機(jī)，給出股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)的最佳配置比例并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

2、股票投資策略

本基金充分結(jié)合行業(yè)配置策略和個(gè)股選擇策略，分析股票的投資價(jià)值，發(fā)掘市場(chǎng)中新的投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)基金的投資目標(biāo)。

（1）行業(yè)配置策略

重點(diǎn)行業(yè)資產(chǎn)配置。本基金通過(guò)對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)程度以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的根本性因素進(jìn)行分析，從行業(yè)對(duì)上述因素變化的敏感程度和受益程度入手，篩選處于穩(wěn)定的中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)和預(yù)期進(jìn)入穩(wěn)定的中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)作為重點(diǎn)行業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行配置。

焦點(diǎn)行業(yè)資產(chǎn)配置。對(duì)于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生的階段性焦點(diǎn)行業(yè)，本基金通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等影響行業(yè)短期運(yùn)行情況的因素進(jìn)行分析和研究，篩選具有短期重點(diǎn)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行配置，并依據(jù)上述因素的短期變化對(duì)行業(yè)配置權(quán)重進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

（2）個(gè)股配置策略

①投資價(jià)值分析

價(jià)值投資策略是通過(guò)尋找價(jià)值被低估的股票進(jìn)行投資，以謀求估值反轉(zhuǎn)帶來(lái)的收益。通過(guò)運(yùn)用多項(xiàng)指標(biāo)如PE、PB、EV/EBITDA等進(jìn)行相對(duì)估值，通過(guò)與國(guó)內(nèi)同行業(yè)其它公司估值水平以及國(guó)外同行業(yè)公司相對(duì)估值水平等進(jìn)行估值比較，找出價(jià)值被相對(duì)低估的公司。

②趨勢(shì)性分析

公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和公司投資價(jià)值的提升具有連續(xù)性和延展性，這決定了公司股票價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)。同時(shí)，在股票市場(chǎng)上，由于受到當(dāng)期各種外部因素的影響，股票價(jià)格還具有中、短期趨勢(shì)。中期趨勢(shì)表現(xiàn)為股價(jià)相對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的估值偏離和估值修復(fù)過(guò)程，而短期趨勢(shì)則表現(xiàn)為外部因素影響短期股價(jià)偏離和恢復(fù)的過(guò)程。由于市場(chǎng)反應(yīng)不足或反應(yīng)過(guò)度，股票價(jià)格的漲跌往往表現(xiàn)出一定的慣性。因此，可通過(guò)基本面分析、行為金融分析和事件分析，利用股價(jià)中、短期趨勢(shì)的動(dòng)態(tài)特征，進(jìn)行股票的買入和賣出操作，從而提高單只股票的投資收益。

③成長(zhǎng)性分析

本基金也將關(guān)注成長(zhǎng)型上市公司，重點(diǎn)關(guān)注具有潛在高成長(zhǎng)性和穩(wěn)健盈利模式的上市公司，在充分的行業(yè)研究和審慎的公司研究基礎(chǔ)上，本基金將適度提高成長(zhǎng)精選股票的風(fēng)險(xiǎn)水平，對(duì)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型公司可給予適當(dāng)估值溢價(jià)。在具體操作上，在以政策分析、行業(yè)分析和公司特質(zhì)分析等基本面定性分析的基礎(chǔ)上，采用時(shí)間序列分析和截面數(shù)據(jù)分析評(píng)價(jià)上市公司的盈利能力及其變化路徑和公司盈利能力在行業(yè)內(nèi)乃至整個(gè)市場(chǎng)所處的相對(duì)位置，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，精選投資標(biāo)的。

3、債券投資策略

本基金通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整債券的投資比例，在一定程度上規(guī)避股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得相對(duì)穩(wěn)定的投資收益。結(jié)合市場(chǎng)利率趨勢(shì)及信用環(huán)境變化情況等，綜合判斷各類券種的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，構(gòu)造債券的投資組合。在實(shí)際的投資運(yùn)作中，本基金將運(yùn)用久期調(diào)整策略、收益率曲線策略、類屬券種配置策略、期限結(jié)構(gòu)策略等多種策略，獲取債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。

4、中小企業(yè)私募債券投資策略

在控制信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，本基金對(duì)中小企業(yè)私募債券投資，主要通過(guò)期限和品種的分散投資控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。以買入持有到期為主要策略，審慎投資。

針對(duì)內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的中小企業(yè)私募債券，本基金通過(guò)深入的基本面分析及定性定量研究，自下而上精選個(gè)債，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股權(quán)潛在的增強(qiáng)收益。

基金投資中小企業(yè)私募債券，基金管理人將根據(jù)審慎原則，制訂嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險(xiǎn)控制制度和信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，并經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。

5、權(quán)證投資策略

本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時(shí)，將通過(guò)對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究，并結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型，深入分析標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及其市場(chǎng)隱含波動(dòng)率的變化，尋求其合理定價(jià)水平。全面考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征，謹(jǐn)慎投資，追求較穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

6、資產(chǎn)支持證券投資策略

本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

年化收益率8%