《東方看點(diǎn)｜美國(guó)一月CPI符合預(yù)期，關(guān)注成長(zhǎng)板塊》

北京時(shí)間2月14日晚，美國(guó)1月CPI同比漲幅由上月的6.5%回落至6.4%，為連續(xù)7個(gè)月漲幅下降，創(chuàng)2021年10月以來最低，但高于預(yù)期值6.2%；環(huán)比則上升0.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期。核心CPI同比升5.6%，創(chuàng)2021年12月以來最小增幅，預(yù)期升5.5%，前值升5.7%；核心CPI環(huán)比升0.4%，符合預(yù)期。利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過90%。

東方基金研究部認(rèn)為，整體CPI比此前預(yù)期低，但核心CPI和預(yù)測(cè)一致，符合此前可能超預(yù)期的提示，分項(xiàng)看，能源環(huán)比走高明顯，也成為整體CPI環(huán)比抬升的主要原因；核心通脹環(huán)比持平，二手車降幅較大、房租環(huán)比增速小幅回落、但酒店、運(yùn)輸服務(wù)的價(jià)格環(huán)比抬升，整體服務(wù)型價(jià)格環(huán)比增幅收窄。這次數(shù)據(jù)因環(huán)比抬升但沒有抬升那么多（符合預(yù)期），所以同比延續(xù)回落但回落速度不及預(yù)期（比預(yù)期高），再加上內(nèi)部結(jié)構(gòu)以能源為主，房租和服務(wù)型價(jià)格抬升不高。所以很難用一個(gè)好與不好來概括，這也是美債、美元和美股上下起伏糾結(jié)反復(fù)的主要原因。所以，這次數(shù)據(jù)不至于大幅改變通脹和加息路徑，但是也沒法在FOMC會(huì)議和非農(nóng)超預(yù)期后，給更多年底降息預(yù)期。全球流動(dòng)性有望改善，關(guān)注成長(zhǎng)板塊。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。