《東方看點(diǎn)｜7月社融數(shù)據(jù)總量走弱，短期市場風(fēng)格偏向成長》

央行發(fā)布7月社融數(shù)據(jù)，7月社融新增7561萬億，同比少增3191億；存量社融增速10.7%，環(huán)比-0.1pct。7月新增人民幣存款4088億，同比少增4303億。M1同比+6.1%，環(huán)比+0.9pct；M2同比+12%，環(huán)比+0.6pct。

結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)端短期貸款減少較多，中長期貸款表現(xiàn)也較弱，票據(jù)環(huán)比多增。受部分地區(qū)疫情反復(fù)，企業(yè)融資需求繼續(xù)回落，目前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生壓力仍較大，供需兩端呈現(xiàn)回落趨勢。居民中長期貸款同比減少，受到地產(chǎn)壓力影響，居民購房意愿仍然低迷。居民存款同比增加較多，居民出行和購房意愿不高，企業(yè)端存款增長，反映出市場經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所減弱。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，7月社融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)總量走弱，結(jié)構(gòu)仍然不佳，顯示出實(shí)際需求修復(fù)偏緩，地產(chǎn)行業(yè)擾動影響較大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段融資需求較弱。短期市場風(fēng)格偏成長，建議關(guān)注部分板塊的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。