《東方看點｜市場前期調(diào)整較大 A股或已行至底部區(qū)域》

近期A股主要指數(shù)跌幅較大，主要原因為當(dāng)前國內(nèi)疫情沖擊經(jīng)濟預(yù)期，疊加海外流動性收緊預(yù)期強化導(dǎo)致大家對穩(wěn)增長信心不足。具體而言，一方面，當(dāng)前上海封城將近滿月，社會面清零尚未實現(xiàn)，北京等其他地區(qū)疫情也有苗頭。全國疫情蔓延加劇了對消費端的拖累，產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)端部分復(fù)產(chǎn)但仍有擔(dān)憂，這導(dǎo)致市場對經(jīng)濟預(yù)期和盈利預(yù)期進一步惡化。另一方面，海外通脹高居不下，美聯(lián)儲鷹派加息使得市場對流動性收緊擔(dān)憂加劇。情緒低迷也帶來基金贖回和新發(fā)壓力。

東方基金權(quán)益研究部認為，市場經(jīng)歷前期充分調(diào)整后，當(dāng)前所處的位置或已具備較高性價比。當(dāng)前國家已經(jīng)高度重視疫情防控，疫情繼續(xù)惡化可能性較低，企業(yè)有望進入有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，盈利端擔(dān)憂有望逐步消除。金融委維穩(wěn)已表態(tài)托底市場信心，當(dāng)前市場總量估值和結(jié)構(gòu)估值接近歷史底部，在流動性危機緩解后有望能夠吸引長期資金流入。我們判斷市場或已至底部區(qū)域，后續(xù)等待疫情緩和、寬信用落地，穩(wěn)增長新舊動能并舉依然是主要線索。

市場有風(fēng)險，投資需謹慎。