《東方看點(diǎn)|社零增速低于預(yù)期建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的細(xì)分龍頭》

時(shí)間:2022-04-19



事件:20223月份,社會(huì)消費(fèi)品零售總額34233億元,同比下降3.5%,低于市場(chǎng)預(yù)期。

 

疫情沖擊較大,社零增速低于預(yù)期。20223月社零總額同比-3.5%,低于Wind一致預(yù)期的-0.8%,環(huán)比1-2月增速下滑10.2個(gè)百分點(diǎn)。一季度社零總額同比+3.3%;扣除價(jià)格因素,一季度社零總額同比實(shí)際+1.3%。3月份上海、吉林等地疫情蔓延,聚集性消費(fèi)減少,對(duì)線下零售和餐飲行業(yè)沖擊較大。一季度商品零售/餐飲收入同比+3.6%/0.5%,其中3月份商品零售/餐飲收入同比-2.1%/-16.4%。

 

分渠道:消費(fèi)增長(zhǎng)放緩,電商占比提高。部分疫情嚴(yán)重地區(qū)的快遞物流受到影響,電商零售額增長(zhǎng)放緩,據(jù)計(jì)算,3月實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比僅增長(zhǎng)3%,增速比去年同期下滑16個(gè)百分點(diǎn),比1-2月下滑11個(gè)百分點(diǎn)。一季度實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)8.8%,增速環(huán)比/同比下滑3.5/17.0個(gè)百分點(diǎn),占社零總額比重為23.2%,較去年同期提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。一季度,實(shí)物商品網(wǎng)上零售額中吃、穿和用類商品分別增長(zhǎng)13.5%、0.9%10.6%。一季度超市、便利店、專業(yè)店和專賣店零售額同比分別增長(zhǎng)3.2%10.1%、6.6%1.0%,百貨店同比下降3.3%,各業(yè)態(tài)增速較去年同期均有所下滑。

 

分品類:糧油食品增長(zhǎng)較快,可選消費(fèi)增速下滑。3月限額以上糧油食品類同比增長(zhǎng)12.5%,增速環(huán)比/同比提高4.6/4.2個(gè)百分點(diǎn)。可選消費(fèi)品中,3月服裝鞋帽針紡織品類、化妝品類、金銀珠寶類、家用電器和音像器材類同比減少12.7%、6.3%17.9%、4.3%,增速較去年同期均下滑30個(gè)百分點(diǎn)以上。

 

分經(jīng)營(yíng)單位所在地:鄉(xiāng)村增速高于城鎮(zhèn),受疫情沖擊相對(duì)更小。一季度城鎮(zhèn)/鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)3.2%/3.5%;3月,城鎮(zhèn)/鄉(xiāng)村社零總額同比增速分別為-3.6%/-3.3%。

 

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為:受疫情影響,消費(fèi)需求受到抑制,零售業(yè)和餐飲業(yè)短期經(jīng)營(yíng)承壓。隨著疫情逐步得到控制,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的細(xì)分領(lǐng)域龍頭有望率先迎來(lái)復(fù)蘇,建議重點(diǎn)關(guān)注。

 

 

(所有數(shù)據(jù)來(lái)源于wind



上一篇:《東方看點(diǎn)|IMF下修全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)...
關(guān)閉本頁(yè) 打印本頁(yè)
立即注冊(cè)

已有賬號(hào)立即登錄

聯(lián)系我們:

東方基金管理股份有限公司

  • 北京市豐臺(tái)區(qū)金澤路161號(hào)院1號(hào)樓遠(yuǎn)洋銳中心26層
  • 100073
  • 010-66578700
  • 010-66295888
  • 400 628 5888

職位招聘

目前我們有0個(gè)職位空缺,馬上加入我們吧!

了解更多