每日一評：食品飲料行業(yè)動態(tài)點評

2022-03-07申萬食品飲料板塊波動較大，指數(shù)下跌4.38%，主要原因包括：

1.       疫情短期復(fù)發(fā)嚴(yán)重，長期不明朗性加劇：上周疊加周末疫情復(fù)發(fā)情況嚴(yán)重，多地爆出確診病歷，其中青島周日當(dāng)日確診88例，目前廣東、香港、臺灣、上海、山東等地較為嚴(yán)重；周日全國政協(xié)委員、中國疾病預(yù)防控制中心主任高福表示判斷“2021年冬天是否最后一個與新冠伴隨的寒冬，下定論為時尚早”。

2.       疫情管控放開程度低于預(yù)期：市場預(yù)期兩會和冬殘奧會結(jié)束后，國內(nèi)部分城市會放開管控，但兩會并未提及放開措施，并且伴隨各地疫情復(fù)發(fā)，管控仍然以“清零”為標(biāo)準(zhǔn)，較為嚴(yán)格，導(dǎo)致低于預(yù)期。

3.       食品飲料上游原材料成本飛漲：俄烏局勢焦灼，引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價格呈指數(shù)型上漲，食品飲料上游原材料成本飛漲，成本拐點尚不明朗，原本預(yù)期的Q2反轉(zhuǎn)被延后。

4.       需求持續(xù)疲軟，提價傳導(dǎo)不暢：食品公司自去年9-10月出廠價提高以來，終端傳導(dǎo)不暢，PPI向CPI傳導(dǎo)受阻。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，受疫情反復(fù)、成本飛漲、需求疲軟的共同影響，板塊景氣度和市場情緒較弱，后續(xù)主要觀察：1）疫情反復(fù)及管控放開情況；2）俄烏局勢演繹；3）需求回升：預(yù)計可能滯后于經(jīng)濟(jì)回暖。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。