每日一評：1月物價數(shù)據(jù)點(diǎn)評

2月16日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布1月物價數(shù)據(jù)，CPI同比漲0.9%，前值為漲1.5%，漲幅回落0.6個百分點(diǎn)，環(huán)比漲0.4%。PPI同比漲9.1%，前值為漲10.3%，漲幅回落1.2個百分點(diǎn)，為連續(xù)第三個月下行，環(huán)比跌幅縮窄至0.2%。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，往年受春節(jié)因素影響，CPI在1月環(huán)比漲幅往往較大，但今年受到新冠疫情的嚴(yán)峻形勢影響，對線下消費(fèi)帶來了一定程度的抑制，CPI修復(fù)受阻。1月蔬菜供應(yīng)充足，豬肉價格探底，成為CPI食品項(xiàng)主要的拖累。預(yù)計(jì)今年一季度CPI繼續(xù)向上的動力較弱，后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注豬周期拐點(diǎn)和原油價格走勢。PPI環(huán)比跌幅由前一期的-1.2%收窄至-0.2%，跌幅收窄略超市場預(yù)期，主要是因?yàn)殡S著21年底限電限產(chǎn)政策的逐步緩解，國內(nèi)中上游供給充足，工業(yè)品價格普遍回落。未來隨著美聯(lián)儲加息落地有望抑制海外大宗商品需求，俄烏危機(jī)緩和也有望促使能源價格回落，PPI向CPI傳導(dǎo)仍較為溫和。

總體來看，1月CPI和PPI均繼續(xù)回落趨勢，我們判斷國內(nèi)通脹仍處于溫和區(qū)間，無需過分擔(dān)憂。

   市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。