國內(nèi)外多重不確定仍存，東方基金王然建議關(guān)注中長期結(jié)構(gòu)性阿爾法機(jī)會

回看整個10月，A股權(quán)益市場仍在震蕩中呈現(xiàn)下行趨勢。

根據(jù) wind 數(shù)據(jù)顯示，2022年10月上證指數(shù)累計(jì)下跌4.33%、滬深300下跌7.78%、深證成指下跌3.54%、創(chuàng)業(yè)板指下跌1.04%。

對此，東方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理王然分析稱，目前國內(nèi)權(quán)益市場或正處于底部區(qū)域。

在王然看來，今年3季度，市場在5-6月估值修復(fù)之后出現(xiàn)了單邊的震蕩下跌，滬深300和創(chuàng)業(yè)板指均出現(xiàn)大幅下跌%。究其原因，一方面源于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的信號偏弱，上市公司中報(bào)業(yè)績普遍不及預(yù)期；另一方面美國快速加息增加了未來經(jīng)濟(jì)衰弱的預(yù)期，美股快速下跌也拖累全球大部分股市的下跌。

而10月以來，A股市場雖維持寬幅震蕩。但美國半導(dǎo)體制裁升級，疊加二十大對于“安全”的重視程度提升，引發(fā)了市場對于軍工和信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)注。另外，醫(yī)保集采政策有邊際放松趨勢，疊加疫情防控邊際放松預(yù)期，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)異動。

她進(jìn)一步表示，國內(nèi)方面，3季報(bào)已披露完畢，市場短期對于政策較為敏感，對未來一段時間的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)存在預(yù)期?？偟膩碚f，貨幣投放有序進(jìn)行，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)療愈的時間可能較長，預(yù)計(jì)最差的時期正在過去。

國外方面，美國快速加息的預(yù)期有所反復(fù)，政治局勢變幻莫測，預(yù)期大宗能源、農(nóng)業(yè)品、化工品價(jià)格維持高位。國防安全、信息安全、糧食安全等領(lǐng)域依舊存在政策利好的預(yù)期，因此預(yù)計(jì)在未來一段時間還將成為市場主題性機(jī)會的主要邏輯。

展望后市，王然認(rèn)為，國內(nèi)外不確定因素仍然較多，國外中性偏悲觀，國內(nèi)中性偏樂觀。建議投資關(guān)注具備中長期結(jié)構(gòu)性阿爾法的領(lǐng)域，如醫(yī)療設(shè)備、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等國產(chǎn)替代相關(guān)行業(yè)；新能源汽車、風(fēng)光、綠電等、產(chǎn)業(yè)升級相關(guān)行業(yè)；航空機(jī)場、酒店餐飲等出行相關(guān)行業(yè)、軍工、網(wǎng)絡(luò)信息化等安全相關(guān)行業(yè)。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。東方基金管理股份有限公司（下稱“東方基金”）是經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)依法設(shè)立的公募基金管理公司，具備公募基金管理人資格。

本文章僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。

本文章是基于投資者被認(rèn)為有能力獨(dú)立評估投資風(fēng)險(xiǎn)、獨(dú)立行使投資決策并獨(dú)立承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)作狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。

本文章所載資料來源均為已公開資料，東方基金對這些資料的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證，且東方基金不對因使用本文章的內(nèi)容而引致的損失承擔(dān)任何責(zé)任，除非法律法規(guī)有明確規(guī)定。

本文章版權(quán)歸東方基金所有，未經(jīng)東方基金事先書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊發(fā)、轉(zhuǎn)載和引用，否則由此造成的一切不良后果及法律責(zé)任由私自翻版、復(fù)制、刊登、轉(zhuǎn)載和引用者承擔(dān)。