東方基金朱曉棟：化繁為簡(jiǎn)的投資之道
時(shí)間：2014-09-22
提起投資，對(duì)于普通大眾來(lái)說(shuō)總覺(jué)得過(guò)于專業(yè)、高深，其實(shí)投資之道需要化繁為簡(jiǎn)，以平常心來(lái)對(duì)待。在華爾街縱橫多年的彼得·林奇就對(duì)此深有感悟，《彼得·林奇的成功投資》之中雖然沒(méi)有很精奧的金融理論或者精妙的技術(shù)分析，但其揭示了投資者可能知道但并不十分重視的、無(wú)法堅(jiān)持的真諦。
彼得·林奇用他無(wú)數(shù)的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，投資源于生活，生活中發(fā)現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)要好于券商打電話給你推薦的股票，這一點(diǎn)不僅在美國(guó)是這樣，在A股亦是如此。如果你在2003年開始細(xì)心觀察生活，就會(huì)發(fā)現(xiàn)超市之中開始出現(xiàn)越來(lái)越多伊利的產(chǎn)品，而且身邊的人喝牛奶的頻率也在不斷增加，這時(shí)候買入伊利股份，到07年將獲得5倍的收益，而到13年，收益將達(dá)到18倍。同理，當(dāng)你06年看到路邊座座興起的高樓時(shí)，是否想到了萬(wàn)科；當(dāng)你07年為擁有一張信用卡而感到非常方便時(shí)，是否想到了招商銀行；當(dāng)你09年看到越來(lái)越多的人使用中藥牙膏，是否想到了云南白藥；當(dāng)你11年為馬路上越來(lái)越多的攝像頭而困擾時(shí)，是否想到了?？低?；當(dāng)你12年看到了蘋果成為街機(jī)的時(shí)候，是否想到了歌爾聲學(xué)；當(dāng)你13年看到地鐵上大家都低頭玩游戲的時(shí)候，是否想到了掌趣科技。生活是如此的慷慨，只要細(xì)心體會(huì)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)牛股就在身邊。因此，心細(xì)感悟生活，真正地了解一家公司，而不是去投資一些你根本不熟悉的股票，將會(huì)為你帶來(lái)更多的收益。
當(dāng)然，并不是說(shuō)看到什么好的產(chǎn)品熱銷，就應(yīng)該立馬去投資其上市公司股票，但至少這為我們提供了很多很好的潛在標(biāo)的。在書中，彼得·林奇為投資者提供了一些選股的原則，無(wú)論對(duì)于專業(yè)的機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，時(shí)至今日，依然非常有效。
1、如果你預(yù)測(cè)某家公司能夠從某一種特定產(chǎn)品獲利的話，那么你應(yīng)該考慮一下公司總銷售收入的規(guī)模，計(jì)算一下這種產(chǎn)品銷售收入在公司總收入中所占的比重。
2、尋找那些已經(jīng)盈利并且事實(shí)證明它們能夠在其他地方復(fù)制其經(jīng)營(yíng)理念取得成功的公司。
3、在不增長(zhǎng)行業(yè)中增長(zhǎng)速度適中的公司（收益增長(zhǎng)率為20%~25%）是十分理想的股票投資對(duì)象。
4、尋找那種擁有利基的公司。
同時(shí)，本書也告訴了我們一些投資者常犯的錯(cuò)誤，以示警示。我個(gè)人覺(jué)得，本書中對(duì)于價(jià)格的思考，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)非常有意義。“仔細(xì)考慮市盈率的高低。如果股票價(jià)格被嚴(yán)重高估，即使公司其他情況都很好，你也不可能從這種股票上賺到一分錢。” 這一點(diǎn)在西格爾的《投資者的未來(lái)》之中不斷被強(qiáng)調(diào)；巴菲特也說(shuō)過(guò)，他的賺錢之道可以定義為以合理的價(jià)格買入好公司。從這些大師們的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，沒(méi)有公司好到能以任何價(jià)格買入并賺錢，可惜的是股市總是如此熙熙攘攘，熱門股總是不斷受到眾人追捧，最終留給投資者的只能是越來(lái)越大的虧損。除此之外，“不要相信多元化經(jīng)營(yíng)，事實(shí)證明多元化經(jīng)營(yíng)往往反而會(huì)導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化”，“那些一旦成功將獲得巨大回報(bào)但只有微小成功機(jī)會(huì)的投資冒險(xiǎn)幾乎從來(lái)都不會(huì)成功”等經(jīng)驗(yàn)之談，也為讓我少犯很多錯(cuò)誤。
投資之道，化繁為簡(jiǎn)，沒(méi)有復(fù)雜的金融模型、沒(méi)有深?yuàn)W的經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)于普通投資者而言，你所需要的是一顆對(duì)投資熱愛的心，以及簡(jiǎn)單清晰的邏輯，剩下的就是要減少犯錯(cuò)誤，相信你的投資之路將會(huì)輕松許多。
（作者系東方利群混合型發(fā)起式基金、東方安心收益保本混合型基金、東方多策略靈活配置混合型基金基金經(jīng)理朱曉棟）
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