每日一評：2022年開年市場調(diào)整點(diǎn)評

2022年開年以來，A股市場表現(xiàn)不佳，整體呈震蕩下行趨勢，截至1月14日11:30，上證指數(shù)下跌2.9%，滬深300下跌4.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌6.61%。整體上除了中小盤成長相對抗跌，其他風(fēng)格呈現(xiàn)普跌。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為近期市場調(diào)整的原因主要分以下幾個方面，1. 近期陜西，河南，天津等地疫情反復(fù)使得市場對于春節(jié)消費(fèi)預(yù)期弱化。2. 寬信用后短期信用數(shù)據(jù)不及預(yù)期擾動，12月社融存量同比+10.3%，相較過去呈企穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)看寬信用并不明顯，信貸和企業(yè)中長期貸款仍較弱。3. 美國通脹壓力擾動，美國12月核心CPI繼續(xù)走高，海外流動性壓力仍然較大，對外資重倉的消費(fèi)等大盤成長帶來一定影響。

當(dāng)前市場的投資邏輯并沒有發(fā)生大的變化，仍然是受政策導(dǎo)向放松的價值以及中小盤成長為主。隨著穩(wěn)增長信號增強(qiáng)，A股市場有望走出震蕩區(qū)間回到上行通道。一方面，政策放松的背景下價值仍然需要短期數(shù)據(jù)來驗(yàn)證；另一方面，從1月的業(yè)績預(yù)告來看，中小盤成長業(yè)績表現(xiàn)相對較好。建議繼續(xù)關(guān)注預(yù)期改善的計算機(jī)，電子等，全面注冊制推行利好的券商，以及低估值且受政策托底的建筑建材等板塊。