東方基金冠軍舵手蔣茜再出新基，掘金“A+H”兩地成長機遇

在當(dāng)前股市經(jīng)歷一輪較大幅度的回調(diào)后，新基金建倉或迎來更為適宜的時機。

撰文/楊悅

出品/每日財報

近期，股市經(jīng)歷了一輪較大幅度的調(diào)整后已逐步企穩(wěn)，在低估值板塊補漲行情演繹后，市場或?qū)⒅鸩交貧w主線。中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級階段，受益于長期發(fā)展目標的新能源、科技、碳中和等領(lǐng)域，仍會是經(jīng)濟發(fā)展的重要主線。

東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、投資決策委員會委員蔣茜對此類投資可謂頗有心得。

其管理的兩只權(quán)益基金——東方創(chuàng)新科技混合和東方主題精選混合，2020年度全年漲幅在銀河證券分類的222只同類基金（偏股型基金，A類）中分別位居第一、第二，全年凈值增長率均翻倍。

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告 銀河證券《中國基金業(yè)績評價報告（滾動月報版）》，數(shù)據(jù)截止日期20201231，評價日期2021.1.4）

據(jù)悉，今年4月初，擬由“冠軍基金經(jīng)理”蔣茜執(zhí)掌的又一力作—東方鑫享價值成長一年持有期混合基金將正式發(fā)售，在當(dāng)前股市經(jīng)歷一輪較大幅度的回調(diào)之后，新基金建倉或迎來更為適宜的時機。

1冠軍舵手再出新基，掘金“A+H”兩地成長機遇

在過去的2020年，涌現(xiàn)出了一大批黑馬基金經(jīng)理，其中一些新秀基金經(jīng)理，業(yè)績可圈可點，蔣茜先生就是其中之一。

雖然他2017年5月才加盟東方基金，但過去在市場中的摸爬滾打讓其逐漸形成偏價值成長的投資風(fēng)格，擅長在市場中尋找投資的確定性，通過實踐調(diào)研挖掘真正的優(yōu)質(zhì)公司。

由他管理的兩只產(chǎn)品——東方創(chuàng)新科技混合、東方主題精選混合憑借出色的回報表現(xiàn)成為耀眼明星。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2020年東方創(chuàng)新科技混合凈值增長率達112.38%，跑贏同類普通偏股基金（A類）同期業(yè)績比較基準，排名同類基金（偏股型基金A類）首位（1/222）。另據(jù)基金季報顯示，該基金份額從2019年底的0.45億份增長到2020年底的3.20億份，增長幅度高達611.11%。同期東方主題精選混合則以108.42%的凈值增長率排名同類普通偏股型基金（A類）榜眼（2/222）。（數(shù)據(jù)來源:銀河證券《中國基金業(yè)績評價報告（滾動月報版）》，截止日期：20201231，評價日期：20201231）

蔣茜，清華大學(xué)工商管理碩士，11年證券從業(yè)經(jīng)歷。現(xiàn)任東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、投資決策委員會委員，東方主題精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理、東方創(chuàng)新科技混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

據(jù)公開資料顯示，蔣茜擅長采用GARP策略（即尋找某種程度上被市場低估的股票，同時又有較強的持續(xù)穩(wěn)定增長的潛力）配置成長個股。

他認為，成長創(chuàng)造價值，投資就是通過長期持有具備高質(zhì)量成長性的優(yōu)質(zhì)公司從而獲得資產(chǎn)的增值。

高質(zhì)量成長的本質(zhì)來自于公司是否能夠為用戶和社會創(chuàng)造價值，創(chuàng)造了怎樣的價值，以及為股東實現(xiàn)了怎樣的回報，兩者必須兼具才能實現(xiàn)高質(zhì)量且持續(xù)的增長。

即將發(fā)售的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金中，蔣茜也將運用這樣的投資理念，力求實現(xiàn)資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值。

據(jù)悉，東方鑫享價值成長一年持有期混合基金是一只偏股混合型基金，基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%~95%，值得關(guān)注的是，除了能投資A股外，該基金還能投資港股，且投資于港股通的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

2021年年初，港股市場表現(xiàn)亮眼，不斷有南向資金涌入，在近期港股市場的科技類股票經(jīng)歷短期調(diào)整后，港股市場正迎來更多的投資機會。

2尋找內(nèi)在價值確定成長，共赴一年之約

在投資框架上，蔣茜將通過三位一體相結(jié)合的方式深入挖掘優(yōu)質(zhì)“好公司”，即自上而下探尋社會變遷帶來的投資方向、通過中觀行業(yè)比較確定景氣周期，同時自下而上采用GARP策略配置成長個股。

在投資思路上，蔣茜致力于尋找從1到N內(nèi)在價值確定性的成長。首先是通過空間、賽道、景氣度等指標把握行業(yè)未來成長，其次通過競爭壁壘、競爭格局、產(chǎn)業(yè)地位、優(yōu)秀管理層等指標把握優(yōu)秀公司確定性，最后通過業(yè)績兌現(xiàn)能力、現(xiàn)金流、ROE、ROIC、收入增速毛利率等把握高質(zhì)量增長。

值得一提的是，東方鑫享價值成長一年持有期混合基金還設(shè)置了最短1年的持有期限。顯然，鎖定持有期能有效避免投資者習(xí)慣性“追漲殺跌”而錯過的長期投資紅利，同時也能培養(yǎng)其長期投資的習(xí)慣，收獲時間的玫瑰。

來自支付寶的數(shù)據(jù)也表明，長期持有獲得的收益遠超頻繁交易、追漲殺跌。

截至2020年7月中旬，購買了偏股型基金的“基民”中，頻繁操作5次以上的人，一年下來平均僅賺了5%，而堅持持有一年、拿住不動的用戶，平均賺了30%，也就是說，基金越拿得住，持有時間越長，越有多賺的勝算。

同時，對于管理人而言，相對穩(wěn)定的管理規(guī)模亦可降低流動性風(fēng)險的沖擊，有效平滑了資金進出節(jié)奏，相對拉長久期操作，提高獲取超額收益的機會。

3成長板塊仍是投資主線，權(quán)益資產(chǎn)或迎配置成長期

展望后市，蔣茜認為，低估值板塊階段性補漲行情演繹之后，市場將逐步回歸主線，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長板塊仍將是市場投資主線，核心方向看好科技創(chuàng)新和高端制造。

科技創(chuàng)新方面，5G周期加速科技創(chuàng)新進程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司業(yè)績確定性較強，看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，細分領(lǐng)域包括消費電子、半導(dǎo)體、云游戲、云計算、大數(shù)據(jù)和智能駕駛等細分領(lǐng)域。

在高端制造方面，蔣茜看好光伏和新能源汽車兩個方向，行業(yè)景氣度處于上行周期，國內(nèi)上市公司具備全球配套能力，且成本優(yōu)勢巨大，未來很多上市公司會充分受益產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

值得一提的是，近期A股、港股市場都面臨較大調(diào)整，2月18日春節(jié)假期后一直到3月8日收盤，上證指數(shù)已跌去6%，恒生指數(shù)跌去8%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌20%。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，美債收益率快速上行，給高估值權(quán)益資產(chǎn)帶來壓力；市場總體資金面偏緊，加之央行回籠部分資金，投資者出現(xiàn)貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂以及市場恐慌情緒蔓延，信心比較脆弱等是近期股市大跌的主要原因。

其實，年前蔣茜就已經(jīng)預(yù)見了風(fēng)險，他認為，經(jīng)濟復(fù)蘇的進程未必一帆風(fēng)順，短期流動性和風(fēng)險偏好的變化對市場的影響都值得重視。因此，對2021年市場保持謹慎樂觀，從投資角度來看，應(yīng)基于長期價值判斷，淡化短期波動。

雖然當(dāng)前市場動蕩，但看好中國股市的長期走勢也成為共識。國泰君安觀點認為，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，市場對貼現(xiàn)率預(yù)期上升導(dǎo)致的估值壓力已經(jīng)反映較為充分，目前，滬指已經(jīng)回到去年箱體震蕩區(qū)域，進一步下跌空間有限。

此外，2020年股市資金凈流入1.3萬億，2021年A股資金流入規(guī)模有望超萬億，險資、社保基金、公募基金、外資等長期資金有望加速入市，夯實A股向好基礎(chǔ)。

因此4月初發(fā)售的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金或可成為基民們逢低擇時入市的選擇之一。在經(jīng)歷一波股市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值回歸后，也將給擅長采用GARP策略的“冠軍基金經(jīng)理”蔣茜更好的布局及發(fā)揮空間。

備注：東方創(chuàng)新科技基金合同生效時間：2015/9/8；2016-2020年各年度凈值增長率分別為-18.37%、4.76%、-29.94%、56.03%、112.38%，同期業(yè)績比較基準分別為-7.07%、10.73%、-13.57%、21.43%、16.22%。張洪建任職2015.9.8-2016.7.1，邱義鵬任職2016.7.1-2017.1.19，郭瑞任職2016.12.27-2019.8.29，蔣茜任職2019.8.29至今。東方主題精選基金合同生效時間2015/03/23;2016-2020年各年度凈值增長率分別為-22.0%、-1.70、-34.74%、35.68%、108.42%同期業(yè)績比較基準分別為：-7.07、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%。邱義鵬任職2015/06/30-2017/01/19,王曉偉任職2016/11/02-2019/01/02，蔣茜任職2010/01/02至今。（以上數(shù)據(jù)來源：本基金定期報告，截止2020.12.31。）

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人/基金銷售機構(gòu)【東方基金管理股份有限公司】做出如下風(fēng)險揭示：一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?！緰|方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。五、【東方基金管理股份有限公司】（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網(wǎng)站【http://icebutterfly214.com】進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。