每日一評(píng)：醫(yī)藥CDMO子行業(yè)異動(dòng)點(diǎn)評(píng)

2021年12月16日，wind顯示醫(yī)藥CDMO子行業(yè)出現(xiàn)大幅下跌，主要是因?yàn)槊绹?guó)商務(wù)部可能將中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)列入實(shí)體清單的新聞報(bào)道。根據(jù)彭博的新聞表述，“美國(guó)商務(wù)部希望放入二十幾個(gè)中國(guó)企業(yè)進(jìn)入實(shí)體清單，包括一些涉及生物技術(shù)的企業(yè)”，此次制裁清單涉及更多的是國(guó)家信息安全層面。參考9月Sen. Cotton和Rep. Gallagher的一篇報(bào)道，在美國(guó)從事基因測(cè)序相關(guān)企業(yè)以及其他生物科技企業(yè)可能會(huì)是他們建議美國(guó)列入制裁清單的公司。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，美國(guó)限制的主要是基因測(cè)序相關(guān)企業(yè)，理由是這些企業(yè)利用國(guó)家補(bǔ)貼搶占全球DNA測(cè)序市場(chǎng)，會(huì)導(dǎo)致美國(guó)人的DNA信息外漏。市場(chǎng)則將可能打壓的對(duì)象進(jìn)一步延伸至細(xì)胞基因治療CDMO和原料藥CDMO等領(lǐng)域。對(duì)于小分子原料藥CDMO領(lǐng)域，之前美國(guó)政府也表達(dá)過(guò)對(duì)于原料藥過(guò)于依賴中國(guó)供應(yīng)的擔(dān)憂，2018年3月中美貿(mào)易清單和2020年新冠疫情初期，特朗普政府都提及了美國(guó)原料藥供應(yīng)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)也擔(dān)心CDMO產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，但實(shí)際沒(méi)有對(duì)行業(yè)造成很大的影響。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，一方面，假如美國(guó)將中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)加入實(shí)體清單，限制中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，短期利空，但中長(zhǎng)期利好醫(yī)藥上游核心設(shè)備和生物試劑的國(guó)產(chǎn)化。另一方面，不含細(xì)胞基因治療相關(guān)業(yè)務(wù)的小分子原料藥CDMO公司大概率存在被錯(cuò)殺的可能性，年末估值調(diào)整之后，存在一定的修復(fù)機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。