每日一評：醫(yī)藥CDMO子行業(yè)異動點評

2021年12月16日，wind顯示醫(yī)藥CDMO子行業(yè)出現(xiàn)大幅下跌，主要是因為美國商務(wù)部可能將中國生物醫(yī)藥企業(yè)列入實體清單的新聞報道。根據(jù)彭博的新聞表述，“美國商務(wù)部希望放入二十幾個中國企業(yè)進入實體清單，包括一些涉及生物技術(shù)的企業(yè)”，此次制裁清單涉及更多的是國家信息安全層面。參考9月Sen. Cotton和Rep. Gallagher的一篇報道，在美國從事基因測序相關(guān)企業(yè)以及其他生物科技企業(yè)可能會是他們建議美國列入制裁清單的公司。

東方基金權(quán)益研究部認為，美國限制的主要是基因測序相關(guān)企業(yè)，理由是這些企業(yè)利用國家補貼搶占全球DNA測序市場，會導(dǎo)致美國人的DNA信息外漏。市場則將可能打壓的對象進一步延伸至細胞基因治療CDMO和原料藥CDMO等領(lǐng)域。對于小分子原料藥CDMO領(lǐng)域，之前美國政府也表達過對于原料藥過于依賴中國供應(yīng)的擔(dān)憂，2018年3月中美貿(mào)易清單和2020年新冠疫情初期，特朗普政府都提及了美國原料藥供應(yīng)問題，當(dāng)時市場也擔(dān)心CDMO產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢逆轉(zhuǎn)，但實際沒有對行業(yè)造成很大的影響。

東方基金權(quán)益研究部認為，一方面，假如美國將中國生物醫(yī)藥企業(yè)加入實體清單，限制中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，短期利空，但中長期利好醫(yī)藥上游核心設(shè)備和生物試劑的國產(chǎn)化。另一方面，不含細胞基因治療相關(guān)業(yè)務(wù)的小分子原料藥CDMO公司大概率存在被錯殺的可能性，年末估值調(diào)整之后，存在一定的修復(fù)機會。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。