“看得清大勢，選得好個(gè)股”是每一個(gè)投資者的理想。然而，受專業(yè)知識(shí)欠缺、信息不對稱、投資標(biāo)的局限等多重因素影響，很多投資者面對的現(xiàn)實(shí)和理想之間往往有著不小的距離。而從去年延續(xù)至今的股債牛市行情，也讓不少投資亦喜亦憂。喜的是行情好，憂的是錯(cuò)過了；喜的是已入場，憂的是風(fēng)險(xiǎn)較高。特別是對中小投資者而言，既不想錯(cuò)過股市上漲的收益，又不愿承擔(dān)過高的投資風(fēng)險(xiǎn)。這種情形下，挑選一只具有“進(jìn)可攻，退可守”特點(diǎn)的基金似乎是不錯(cuò)的方案。
那么，什么基金最具有亦守亦攻的特性？從基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面來說，股票倉位較為靈活的混合型基金可以滿足攻守兼?zhèn)涞臈l件。從投資標(biāo)的來說，兼具債性和股性雙重特性可轉(zhuǎn)債，既有確定的債券期限和定期息率，能夠?yàn)橥顿Y者提供穩(wěn)定的利息收入和還本保證，同時(shí)還擁有到期或在約定時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為標(biāo)的公司股票的權(quán)益，享受股利分配或資本增值。而以可轉(zhuǎn)債為主要投資對象的基金兼具債券基金低風(fēng)險(xiǎn)和偏股基金高收益的雙重優(yōu)勢，恰是這樣“股債雙得，攻守兼?zhèn)洹钡耐顿Y品種。
對于個(gè)人投資者而言，受可支配資產(chǎn)總量和交易方式的限制，一般不易直接參與可轉(zhuǎn)債交易。因此，選擇一只以可轉(zhuǎn)債為主要投資標(biāo)的的開放式基金則可以買足自己的投資需求。一般來說，開放式基金投資門檻相對較低，1000元即可申購，而且其流動(dòng)性較好，能夠滿足投資者臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)的需求。
而且，從近期收益率來看，可轉(zhuǎn)債基金可謂大放異彩。海通證券的數(shù)據(jù)顯示，2014年全年，可轉(zhuǎn)債基金全年整體平均收益率高達(dá)74.23%，同期，主動(dòng)股票開放型基金平均收益率為25.62%，主動(dòng)債券開放型基金平均收益率為17.63%。可轉(zhuǎn)債基金以不遜于股票型基金的表現(xiàn)，成為年度“最賺錢”的基金品種之一，并為持有這類基金的投資者賺的盤滿缽滿。
進(jìn)入新年以來，在大盤升勢趨勢不改的情況下，可轉(zhuǎn)債繼續(xù)表現(xiàn)搶眼。特別是近期伴隨債強(qiáng)制贖回及轉(zhuǎn)股加速，市場存量迅速萎縮，可轉(zhuǎn)債品種“稀缺性”凸顯。目前，市場上可以投資的標(biāo)共有20-30只，但能夠滿足基金流動(dòng)性要求的僅10只左右。另一方面，市場供給也存在稀缺。由于新發(fā)行可轉(zhuǎn)債數(shù)量本身較少，而伴隨行情上漲觸發(fā)發(fā)行人強(qiáng)制贖回的品種增多，加劇了市場供給的稀缺性。
因此，投資者在配置可轉(zhuǎn)債基金產(chǎn)品時(shí)，投資者應(yīng)該從收益和風(fēng)險(xiǎn)的角度，綜合考慮基金資產(chǎn)中可轉(zhuǎn)債市值占基金資產(chǎn)凈值的比例，配置的可轉(zhuǎn)債品種，基金的管理費(fèi)率和規(guī)模等因素，做出最適合自己的選擇。在當(dāng)前可轉(zhuǎn)債較為稀缺的情況下，投資者可重點(diǎn)關(guān)注已成立運(yùn)作的產(chǎn)品，而且要精選那些標(biāo)的相對多樣、投資風(fēng)格較為靈活的產(chǎn)品，在分享可轉(zhuǎn)債投資收益的同時(shí)，分散因單一市場波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。
以東方基金旗下東方雙債添利債券基金為例，該基金成立于2014年9月24日，主要以債券資產(chǎn)為投資標(biāo)的，其中投資于信用債券和可轉(zhuǎn)換債券的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%，旨在為投資者追求長期、穩(wěn)定的投資回報(bào)。
而據(jù)東方雙債添利基金基金經(jīng)理徐昀君介紹，東方雙債投資標(biāo)的既包括債券類資產(chǎn)中的信用債和可轉(zhuǎn)債，也可最高配置20%的股票，且投資運(yùn)作相對靈活，主要在綜合判斷市場趨勢后，選擇當(dāng)前市場上相對強(qiáng)勢大類資產(chǎn)進(jìn)行配置。從3個(gè)多月的投資運(yùn)作情況來看，東方雙債添利亦獲得了較為可觀的絕對回報(bào)。
