資產(chǎn)配置或向債券傾斜 東方雙債添利二季度排名TOP10
時間：2015-07-31 來源：【中國經(jīng)濟網(wǎng)】
隨著市場的調(diào)整和IPO暫停，以及全社會風險偏好下降，資產(chǎn)端增持債券將成為大概率事件。事實上，即使在此前股市財富效應的制約中，債券基金依舊值得關注。2015年二季度，上證指數(shù)漲幅14.12%，深證成指漲幅8.95%。而據(jù)天天基金研究中心統(tǒng)計，同期債券型基金排名前十的收益率在15%到26%之間，其中東方雙債添利A、東方雙債添利C分別以17.21%和17.14%的區(qū)間收益排名第五、第六。
作為成立于2014年9月的次新基金，東方雙債一直遙遙領先。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，截至2015年7月22日，東方雙債添利A、東方雙債添利C成立至今收益率分別為56.69%和56.33%，同期中信標普全債指數(shù)上漲6.24%，債券型基金平均收益率為19.22%；而自基金經(jīng)理徐昀君、李仆先后掌管該基金以來，其表現(xiàn)也十分給力，東方雙債添利A任職總回報分別56.69%和49.40%，同類排名20/233和17/244。
相比二季度經(jīng)濟基本面的乏善可陳，三季度宏觀經(jīng)濟有望在政府穩(wěn)增長的政策支持下得以回升。對于三季度債券市場而言，寬松貨幣政策將推動利率水平不斷下行、宏觀企穩(wěn)的預期有望降低信用利差、IPO暫停將重新配置打新基金的流向，債券市場避險優(yōu)勢凸顯，具有較好的配置價值。
李仆、徐昀君指出，二季度PMI制造業(yè)指數(shù)較一季度已經(jīng)有所上行，預示著三季度經(jīng)濟的進一步好轉(zhuǎn)；央行有望于三季度通過貨幣政策及定向操作工具進一步降低利率，推動地方政府債務的置換；地產(chǎn)行業(yè)將受益于低利率、房市政策改善等因素，于三季度有所好轉(zhuǎn)；一帶一路、國企改革等政策熱點將一定程度地推動三季度經(jīng)濟的增長。
作為二級債券基金，東方雙債仍有20%上限的股票等權(quán)益類資產(chǎn)配置額度。對此其基金經(jīng)理表示，在提高組合中普通債券的占比，提升組合靜態(tài)收益的同時，也會根據(jù)市場行情變化，擇機參與股票和可轉(zhuǎn)債市場，選擇相對強勢的資產(chǎn)和標的參與。
展望三季度權(quán)益市場，李仆和徐昀君分析，政府救市、機構(gòu)聯(lián)合等因素將對股市投資者信心帶來較大恢復。從改革政策、經(jīng)濟形勢、流動性角度來看，中長期牛市基礎并未改變。低估值的大盤藍籌股，如金融、地產(chǎn)板塊，將開始估值修復，具有較強的投資價值；高估值的小盤成長股將面臨分化趨勢；國企改革等主題股票將具有一定的投資機會。
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