如何做聰明的基金投資者？
時間：2015-01-12 來源：【上海證券報】
2014年，股債市場均走出牛市行情，與此同時，投資于國內(nèi)市場的各類基金賺錢效應(yīng)明顯。根據(jù)海通證券發(fā)布的基金業(yè)績數(shù)據(jù)，截至去年末，股票型基金全年平均收益率為31.85%，混合型基金全年平均收益率為21.38%，債券型基金全年平均收益率為17.49%，貨幣市場基金全年亦取得4.64%的平均收益率。
進(jìn)入2015年，如何布局未來投資，進(jìn)而實現(xiàn)自身投資目標(biāo)？基金投資者不妨通過權(quán)益類基金、債券類基金以及貨幣市場基金的配置，根據(jù)市場行情在各類基金中優(yōu)選風(fēng)格穩(wěn)定、過往業(yè)績表現(xiàn)出色且符合自身需求的基金，堅持長期投資、節(jié)省成本的投資理念，逐步將自己打造成為聰明的基金投資者。
在大類資產(chǎn)配置方面，基金投資者應(yīng)堅持分散投資的理念，在適當(dāng)配置貨幣市場基金作為現(xiàn)金管理工具的基礎(chǔ)上，根據(jù)自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力等，按照不同的比例配置債券類基金和權(quán)益類基金。如對于做養(yǎng)老理財?shù)耐顿Y者來說，可采取“（100-年齡）*100%”的法則配置權(quán)益類基金。對于防御型投資者，可根據(jù)投資大師沃倫·巴菲特的恩師——本杰明·格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中給予的配置建議：“這類投資者投資于股票的資金，決不能少于其資金總額的25%，且不得高于75%；與此相應(yīng)，其債券投資的比例則應(yīng)在75%和25%之間。” 因此，這類投資者便需要根據(jù)股債市場的行情，適當(dāng)調(diào)配資產(chǎn)配置的比例。
“根據(jù)美林時鐘，2014年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可以說處于衰退期，債市走出牛市行情，而在改革預(yù)期及相對寬松的貨幣政策下，股票市場自下半年亦踏上牛途。”東方雙債添利債券基金基金經(jīng)理徐昀君表示，2015年，在改革、基建投資、房地產(chǎn)銷售回暖及相對寬松的貨幣政策下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐步從衰退期向復(fù)蘇期過渡，而在此時期，股債市場或?qū)⒊尸F(xiàn)齊牛并進(jìn)的格局。具體來看，在大的邏輯未變的情況下，今年債市行情將弱于去年，而股市機(jī)會將大于債市，因此，在大類資產(chǎn)配置方面可適當(dāng)增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置。
當(dāng)然，對于積極型投資者來說，按照格雷厄姆的定義，“積極型投資者將花相當(dāng)多的注意力和精力，來獲得比普通投資更好的結(jié)果”。除了在資產(chǎn)配置上表現(xiàn)的“積極”外，這類投資者更應(yīng)注重投資標(biāo)的的研究和精選，尋找符合自身需求的投資標(biāo)的。
因此，在基金產(chǎn)品優(yōu)選方面，投資者應(yīng)關(guān)注投資風(fēng)格穩(wěn)定且過往業(yè)績表現(xiàn)出色的基金。以東方基金旗下產(chǎn)品為例，在債券類基金方面，東方穩(wěn)健回報作為準(zhǔn)債債券型基金（海通證券分類）投資風(fēng)格穩(wěn)健，僅投資于債券類資產(chǎn)；而東方雙債添利作為偏債債券型基金投資風(fēng)格靈活，根據(jù)對市場的判斷，在信用債、可轉(zhuǎn)債及股票類資產(chǎn)中優(yōu)選相對強(qiáng)勢的大類資產(chǎn)。在權(quán)益類基金方面，東方策略成長堅持大盤平衡風(fēng)格，以低估值藍(lán)籌股為主要配置標(biāo)的；而東方增長中小盤則堅持成長風(fēng)格，精選受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的、具有較高成長性和良好基本面的中小盤股票。根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，截至去年末，東方策略成長近一年、近三年收益率分別為46.39%、57.97%，東方增長中小盤近一年、近三年收益率亦分別達(dá)20.78%、68.86%。
值得注意的是，基金投資者還應(yīng)關(guān)注基金投資的交易成本，優(yōu)選投資渠道，如基金公司網(wǎng)上直銷平臺等可享受最低4折的申購費(fèi)率優(yōu)惠。同時，應(yīng)樹立長期投資理念，避免因波段操作人為推高交易成本。
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