選擇基金 你會(huì)關(guān)注管理費(fèi)嗎
時(shí)間：2012-06-14 來(lái)源：【上海證券報(bào)】
近期，有關(guān)基金管理費(fèi)浮動(dòng)的話(huà)題成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。大致設(shè)想是將基金管理費(fèi)與基金業(yè)績(jī)掛鉤，將收費(fèi)模式由固定制改為浮動(dòng)制，打破基金公司“旱澇保收”的管理費(fèi)收取模式，力求實(shí)現(xiàn)“牛市多拿一點(diǎn)、熊市少拿一點(diǎn)”，促進(jìn)對(duì)持有人利益的保護(hù)。
消息甫一發(fā)布，引發(fā)市場(chǎng)熱議，也獲得大眾的普遍支持。不過(guò)，基金管理費(fèi)改革的想法看似樸素，但真正實(shí)現(xiàn)起來(lái)遠(yuǎn)非那么容易。銀河證券基金研究中心就此發(fā)布的一則專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告數(shù)據(jù)也超出大多數(shù)人的預(yù)料，數(shù)據(jù)顯示，如果按照絕對(duì)收益盈虧對(duì)稱(chēng)上下浮動(dòng)30%收費(fèi)，相比現(xiàn)有固定管理費(fèi)率，2005年至2011年基金公司管理費(fèi)收入將增加206.65億元。歡呼過(guò)后，人們開(kāi)始回歸冷靜思考。簡(jiǎn)單一刀切地改為浮動(dòng)制也未必能夠達(dá)到人們的先前預(yù)期。銀河證券基金研究中心專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告中指出，雖然進(jìn)行管理費(fèi)率改革是有必要的，但管理費(fèi)率改革要尊重股票投資運(yùn)作的規(guī)律，避免為了提取短期報(bào)酬而不兼顧風(fēng)險(xiǎn)不適當(dāng)提高短期業(yè)績(jī)，避免在改革中解決舊問(wèn)題的同時(shí)衍生新問(wèn)題，報(bào)告建議在管理費(fèi)率制度改革整體保持平穩(wěn)的基礎(chǔ)上再“穩(wěn)中求進(jìn)”，研究摸索恰當(dāng)?shù)?ldquo;有管理的適度彈性固定費(fèi)率制”。
由此看來(lái)，基金管理費(fèi)改革雖提上議事日程，但真正實(shí)施仍有待時(shí)日?？梢韵嘈诺氖?，順應(yīng)改革呼聲，鼓勵(lì)不斷創(chuàng)新，基金公司推出浮動(dòng)費(fèi)率制的創(chuàng)新型產(chǎn)品的概率很大，投資人的選擇余地也會(huì)更大。而對(duì)于基金投資人來(lái)講，雖然要密切關(guān)注管理費(fèi)的改革進(jìn)程，但更重要的還是要選擇到契合個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資品種。而在可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的同等條件下，投資人在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，可以適當(dāng)關(guān)注一下基金管理費(fèi)因素。
分析目前市場(chǎng)上現(xiàn)存主要基金品種的管理費(fèi)情況（見(jiàn)附表），按照一級(jí)分類(lèi)，管理費(fèi)率由股票型、混合型、債券型到貨幣型依次遞減。保守型投資者在基金產(chǎn)品選擇時(shí)會(huì)傾向債券型、貨幣型產(chǎn)品，就不必承擔(dān)主動(dòng)股票型基金的較高管理費(fèi)率。按照股票型基金二級(jí)分類(lèi)，管理費(fèi)由主動(dòng)型、增強(qiáng)型指數(shù)、被動(dòng)型指數(shù)型依次遞減，如果投資人有一定的大類(lèi)資產(chǎn)與行業(yè)配置能力，可以選擇行業(yè)指數(shù)基金捕捉行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)，同時(shí)享受被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)。以業(yè)內(nèi)首個(gè)一站式基金投資解決方案——國(guó)投瑞銀“投基氣象站”推薦的5月積極型組合“50%國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金+50%國(guó)投瑞銀中證上游資源指數(shù)基金”為例，兩只行業(yè)指數(shù)基金的管理費(fèi)率皆為0.6%，較同類(lèi)股票型基金有一定優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，國(guó)投瑞銀中證上游資源指數(shù)基金與國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到17.18%和10.72%，同期121只被動(dòng)指數(shù)型基金平均收益率為8.81%。
附：主要基金品種的管理費(fèi)率范圍
一級(jí)分類(lèi) 二級(jí)分類(lèi) 管理費(fèi)率范圍
股票型 普通主動(dòng)股票型基金 1.2%～2%
被動(dòng)指數(shù)型基金 0.5%～1%
增強(qiáng)指數(shù)型基金 0.75%～1.3%
混合型 偏股混合型基金 1.50%
平衡混合型基金 1.50%
偏債混合型基金 0.75%～1.5%
債券型 中長(zhǎng)期純績(jī)基金 0.28%～0.7%
一級(jí)債基 0.7%～1.3%
二級(jí)債基 0.6%～1%
貨幣型 貨幣市場(chǎng)基金 0.27%～0.33%
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