五招讀懂基金定期報(bào)告
時(shí)間：2012-10-18 來源：【國際金融報(bào)】
在基金信息披露中，季度報(bào)告、半年度報(bào)告和年度報(bào)告這三份定期報(bào)告涵蓋的內(nèi)容最豐富、蘊(yùn)含的專業(yè)知識(shí)也最多，對(duì)于投資者來說無異于信息“轟炸”。事實(shí)上，讀懂定期報(bào)告并非難事，只要抓住與自己投資最密切的部分，剔除相對(duì)次要的內(nèi)容，定期報(bào)告就變得“清晰透明”。如何在“海量”信息中了解基金的實(shí)際運(yùn)作情況呢？關(guān)鍵要看五個(gè)指標(biāo)。
一看凈值表現(xiàn)情況。在諸多凈值指標(biāo)中，基金凈值增長率指標(biāo)是比較合理的評(píng)價(jià)基金業(yè)績表現(xiàn)的指標(biāo)。投資者通過將其與同期基金業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，可以了解基金實(shí)際運(yùn)作與業(yè)績比較基準(zhǔn)的差異程度，從而大致判斷基金的運(yùn)作水準(zhǔn)。
二看份額變化情況。基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金的投資組合流動(dòng)性、投資風(fēng)格、投資難度等都會(huì)存在一定影響，值得引起投資者注意。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，則意味著出現(xiàn)了大規(guī)模的申購與贖回，投資者可以結(jié)合市場(chǎng)情況去了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。
三看倉位變化。倉位的高低能反映出基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的樂觀程度。如倉位較高就意味著對(duì)后市行情比較樂觀，但要注意倉位越高也意味著收益的波動(dòng)性相對(duì)越大。
四看投資組合。基金報(bào)告中披露的十大重倉股明細(xì)和按行業(yè)分類的股票投資組合，這是考察基金投資風(fēng)格和選股思路的重要依據(jù)。從重倉個(gè)股的行業(yè)和特征，可以一定程度上看出基金經(jīng)理的投資偏好和對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期態(tài)度。此外，如果十大重倉股每一季都出現(xiàn)過半數(shù)的新面孔，表明該基金的運(yùn)作可能相對(duì)比較偏短線操作，值得留意。
五看基金的投資策略與展望。在定期報(bào)告中，基金經(jīng)理大多會(huì)詳盡介紹其在報(bào)告期的操作思路、影響業(yè)績的有利和不利因素，同時(shí)闡述對(duì)后市的展望及其邏輯，作為自己投資的參考。
此外，投資者在閱讀基金報(bào)告時(shí)還需要特別注意兩點(diǎn)。首先，基金季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)等都存在嚴(yán)重的“時(shí)滯”問題。定期報(bào)告的披露是有具體時(shí)間規(guī)定的，但市場(chǎng)變化卻會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)，所以在“時(shí)滯”現(xiàn)象存在的情況下，報(bào)告披露的信息都是“靜態(tài)”信息，對(duì)于這一特點(diǎn)要有清醒認(rèn)識(shí)。
其次，基金對(duì)于行業(yè)、個(gè)股的配置，除取決于基金經(jīng)理的投資判斷外，還受到法規(guī)限制、基金合同約定、公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制要求等因素影響，因此基金在行業(yè)和個(gè)股方面的配置能在一定程度上反映基金經(jīng)理的投資偏好，但不一定能完全反映，投資者還需“去蕪存精”加以辨識(shí)。
|
關(guān)閉本頁 打印本頁 |
