東方基金的突圍之術
時間：2011-11-15 來源：【中國經濟時報】
臨近年關，基金排名戰(zhàn)已經打響，業(yè)績居前者不乏中小基金公司旗下的產品。其中，東方基金于鑫管理的東方龍混合和東方策略成長分別居于混合型基金和股票型基金的第一，公司投資總監(jiān)龐颯管理的東方精選混合也業(yè)績居前。
中國經濟時報記者通過采訪和分析發(fā)現，自年初以來東方基金的投資策略與主流市場觀點明顯不同。此外，經過整合優(yōu)化東方基金的治理已經比較穩(wěn)健，而且以0.8的團隊穩(wěn)定系數位列行業(yè)前十，在投資策略上也側重低估值、高成長、盈利超預期的價值股。
“逆勢”重配金融
數據顯示，截至11月9日，東方基金于鑫管理的東方龍混合今年以來以-1.42%的收益率，在混合型基金中居于第一名，華夏基金的王亞偉緊隨其后；于鑫管理的另一只產品東方策略成長今年以來以-1.97%收益率摘得股票型基金的第一。
從半年報及三季報的持倉配置情況來看，在銀行股被眾多基金“拋棄”的時候，于鑫反倒加重了對此的配置。東方龍混合和東方策略成長今年以來在成長性較高的金融行業(yè)有所側重，兩只基金在該行業(yè)上的配置比例分別達到40.36%和38.29%。
“在經濟發(fā)展持續(xù)向前、地方政府融資平臺逐步完善的情況下，銀行業(yè)是分享中國經濟增長的首選行業(yè)。不到10倍市盈率的低估值，20%到30%的預期行業(yè)增長率，0.3的低PEG值，這些都使得金融行業(yè)相關個股具有長期持有的價值。”于鑫對本報記者稱，“在短期震蕩前行的市場行情中，選擇投資標的時要盡量基于穩(wěn)健考慮，傾向于低估值和高成長性的相關行業(yè)和個股。”
銀行業(yè)前三季度的業(yè)績也證明了“成長性+低估值”選股策略的優(yōu)勢。銀行業(yè)三季報顯示，受息差回升、生息資產規(guī)模擴大和中間業(yè)務收入快速增長等因素的影響，銀行業(yè)前三季度總盈利突破3000億元，成長性可見一斑。
攻守兼?zhèn)?/font>
與東方龍混合以及東方策略成長重倉金融行業(yè)不同的是，今年以來業(yè)績居前的東方精選混合在行業(yè)配置方面更為穩(wěn)健和均衡。統計數據顯示，東方精選混合的第一大重倉行業(yè)是食品飲料，占比為13.14%，其余重倉行業(yè)如批發(fā)零售、金融保險、建筑行業(yè)等的配置比例相對均衡。
“在深入研究公司價值和成長性基礎上做出投資決策，是長期實現穩(wěn)定業(yè)績回報的根本。投資過程中應持續(xù)性根據估值與業(yè)績成長狀況的變化調整投資組合的結構，而不是受非市場方面因素的影響而盲目跟風。”東方精選混合的基金經理、東方基金投資總監(jiān)龐颯稱。
數據顯示，截至11月10日，東方精選混合的股票投資比例為65.14%，債券等其他固定收益類投資標的為34.86%。
在消費相關板塊呈現反彈的趨勢背景下，東方精選混合增持了食品飲料和批發(fā)零售等，三季報顯示，東方精選混合在上述兩大行業(yè)的配置比例為26.11%。同時，根據行業(yè)整體估值和成長性，該基金將金融保險行業(yè)配置比例加重到了9.94%。
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