認識基金收益差別的五大原則
時間：2010-10-08 作者：【中原證券 阮文華】 來源：【上海證券報】
一只基金的收益性與其成長性是相隨伴生的關(guān)系。不同的基金產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險收益特征。同樣，同屬一種基金產(chǎn)品，其收益預(yù)期也是不同的。投資者之所以會產(chǎn)生不同的收益預(yù)期，并產(chǎn)生相應(yīng)投資收益上的偏差，與投資者認識基金收益具有一定的關(guān)系。
第一，基金與個股收益增長幅度上的偏差。股票型基金主要投資品種是股票，且其短期的收益性明顯。股票價格的較大波動性，決定了其收益上的波動性。單只股票存在每天漲跌10%的可能性，也會出現(xiàn)連續(xù)幾天漲跌停的可能性。但基金是一種組合投資工具。組合投資、分散風(fēng)險的特點決定了基金的收益不可能會在一天之內(nèi)出現(xiàn)漲跌10%的情況。除非證券市場出現(xiàn)了整體性的上漲或下跌。由于股票型基金配置的品種有漲有跌，從而決定了基金的漲跌幅總是小于單只股票的漲跌最大幅度。
第二，不同類型基金收益上的偏差。股票型基金投資于股票，債券型基金主要投資于債券，而貨幣市場基金則投資于一年以內(nèi)的短期貨幣工具。債券的收益率明顯不具有股票的高收益特征，而貨幣市場基金的收益局限性，也決定了其只能做為現(xiàn)金管理的工具。了解了以上不同基金的收益特點后，投資者將更能在基金收益預(yù)期的設(shè)定方面做到因地制宜。
第三，收益的可變性。由于股票型基金投資股票品種的收益處于不斷的變動之中，也決定了基金的收益不可能是一成不變的。假定某只基金投資的股票屬于市場熱點，該基金的凈值有可能增長快，但下降也快，這需要投資者認真的分析基金收益的可變性規(guī)律，樹立正確的投資心態(tài)，不因基金凈值的短期變化，而盲目的進行調(diào)整。
第四，鎖定收益需遵循持有時間規(guī)律。對于保本型基金來講，避險機制和擔(dān)保條款的設(shè)計，為鎖定投資者的收益創(chuàng)造了有利條件。投資者要想保障既得的投資收益，還需要遵循保本型基金的這一固有特點，不宜進行避險期內(nèi)的頻繁操作。
第五，收益的變現(xiàn)性。不同的基金產(chǎn)品，收益實現(xiàn)方式不同，變現(xiàn)方式也不同。股票型基金的收益實現(xiàn)方式依照的是其凈值的增長幅度，而貨幣市場基金則是依照其每萬份基金單位收益及相應(yīng)的七日年化收益率情況。不同的變現(xiàn)方式，對投資者的影響也是不同的。
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